一些上市企业碍于当下严厉的房地产调控，正考虑暂停与房地产项目相关的资产重组；未上市的一些房地产企业则面临从银行“断粮”的危险
N中国经济周刊
本报讯 房地产企业的资金寒冬或将持续。随着严厉的房地产调控政策持续运行，从银行获得开发贷款变得更加困难，在地产界打拼的商人们正在为“从哪里弄到钱”这个问题发愁。
楼市板块被“疏远”
大量房企经营性现金流大幅下降正显而易见。根据目前已公开的13家上市地产企业年报，尽管净利润达81.4亿元，同比上升41.08%，但经营性现金流却同比下降1777.61%。
另有分析称，住房限购措施加上更高的抵押贷款利率，可能会使今年前几个月新房销售量比2010年四季度下降40%至60%。而多数开发商95%的现金流都来自于住房销售，不少人开始担心房地产商能否抵御住本次楼市的销量“寒冬”。
一些原本有意涉足房地产领域的上市公司开始计划撤退。吉林制药3月7日公告称，将于3月23日召开2011年第一次临时股东大会决定一项重要议案：《关于公司拟向中国证监会申请撤回重大资产重组申请文件的议案》。吉林制药表示：“截至目前，由于国家对房地产行业的宏观调控一直在进行中，吉林制药此次涉及房地产行业的重大资产重组事项已不具备实施的基础。”
*ST博通于3月5日亦发布公告称，准备向中国证监会申请撤回重大资产重组行政许可申报材料，原因是，“为了坚决贯彻执行《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》精神，证监会已暂缓受理房地产开发企业重组申请。”目前仍处于停牌状态的S*ST万鸿同样也面临房地产政策调控致使重大资产重组进程减缓的境况，可能考虑重新选择其他类型资产重组。
“出钞口”愈加收紧
未上市的一些房地产企业所面临的“断粮”风险更加严峻。
3月4日，全国政协委员、中国工商银行行长杨凯生透露，工行要增加对中小企业的贷款，同时在规模上收缩房地产开发贷款业务，以调整信贷结构。
“目前银行对大型优质房地产企业客户加强了房贷审核力度，而中小型开发商就很难贷款。而且贷款利率提高之后，很多中小企业已经贷不起款。”一位国有房地产企业的财务经理告诉记者，房贷审核主要包括申请企业的财务状况、近几年的审计报告，还有企业整体的项目情况，以及对企业未来现金流的预测。“在建面积、销售面积、结转收入、土地储备、未来的土地储备获取计划等，这些都在银行审查范围内。最关键的是看公司的现金流和担保人，以及抵押物等。”
银行捂紧了口袋，开发商就必须从其他渠道获取资金，这其中便包括私募和信托。但是，这两项融资成本都明显高于银行信贷成本。
一位曾经从事房地产私募融资和信托融资的房地产业人士告诉记者：“信托募集资金不能用来购买土地，且成本要比银行平均融资成本高3倍。私募则更高，利滚利算下来大约是25倍。”原本被开发商不屑一顾的高成本融资渠道如今或许会成为他们的救命稻草。
在各地限购措施的影响下，销售资金回笼遇阻也让房企措手不及。来自北京市房地产交易管理网的数据显示，今年2月，北京期房住宅成交量为2925套，比1月份的9000多套下降了七成左右。另据我爱我家市场研究院数据，今年2月，商品住宅新增供应套数为1812套，环比下降95%，同比下降31%。
