N本报记者 徐锡思
本报讯 继年度业绩快报预亏8000万之后，3月22日的一纸公告再次将冠福家用（002102）拉到公众面前，子公司上海五天实业有限公司（以下简称上海五天）旗下的上海海客瑞斯酒店用品有限公司（以下简称海客瑞斯）引进部分战略投资者，新股东总投资达9000万元，由此冠福家用子公司上海五天对海客瑞斯的控股权，从1月份的75%降为目前的19.25%。
两个月，通过股权转让、新增股东两种方式，从75%到35%，再到19.25%，并有可能进一步减少，冠福家用对孙公司的控股权稀释的速度让业界大跌眼镜。
投资项目巨变
短短两个月时间，冠福家用在募投项目上的改变，着实出乎业界预料。
1月28日，冠福家用2011年第一次临时股东大会决定，上海五天原持有海客瑞斯75%股权，对外转让其持有40%的股权，其中26%的股权转让给海客瑞斯的现有股东金浩振，另外14%的股权各转让7%给林德安、林明誉。由此，冠福家用对孙公司海客瑞斯的控股权，从75%降为35%。
3月22日，冠福家用再发公告，海客瑞斯将引入多家战略投资者，这些战略投资者将带来9000万元的投资，包括六家创投企业和三个自然人，注册资本由3000万元增至5454万元。
这一连串动作，在外界看来眼花缭乱，但在公司高管看来却井然有序。冠福家用副董事长林文昌接受采访时直言，这是一个“减压”过程，海客瑞斯本身目前还没有盈利，冠福家用通过转让股权获得一定的收益；此番进一步将股权稀释到20%左右，如果受让方以及引进的战略投资者能够把海客瑞斯快速做大，甚至能够把海客瑞斯运作上市了，冠福家用也能获益。
欲破渠道困局
从传统制造业转向渠道与分销，既是冠福家用的发展未来，也是截至目前业界不理想的源头，2010年的巨亏更是凸显了转型之难。
被林文昌寄予厚望的“未来业绩”，爆发点在于渠道，公司专注“一伍一拾”连锁店将会给投资者更大的信心，这也是多年摸索之后的回归。去年11月，冠福家用定向增发3400余万股，募资2.5亿余元，均用于连锁店的渠道铺设，从原定的每股5.05元到最后成交的8.08元，让林文昌看到了投资者对渠道建设的期待。
实际上，目前日用品自有渠道的缺失，已经成为市场开拓困难的重要因素，冠福家用在多个项目的分别发力，造成了均不着力的后果，受制于别人的渠道依然是绊脚石。或许正是基于这样的考虑，冠福家用才会回归到“一伍一拾”的全力推进。据林文昌透露，去年募集到的2.5亿，如果新开150家门店并且能够实现盈利的目标，那么最快今年下半年或明年，就会有第二轮再融资的可能与需求。
