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美联储日前表示，将继续推行量化宽松政策。目前美联储内部有推出量化宽松的声音，但美国的失业率仍在8.8%，为了保持经济复苏的稳定，也为了创造更多的就业岗位。笔者预计，虽然有反复，但美联储不会退出量化宽松，还将推出QE2.5或QE3。而葡萄牙承认需要金援偿还债务，可能会令欧洲央行在货币政策上存在变数。此外，美国面临着无法维持的财政状况。因此，国际原油、黄金、有色金属等大宗商品价格将继续上涨，可关注与之相关的板块的交易性机会。

数据显示：2月份国内进口煤减少超过40%，而销售增长达到7%，主要原因是目前国际煤价高于国内价格，据测算国际动力煤高出国内约100元/吨，因此国内煤价有比较强的支撑。由于日本震后的重建，未来国际能源价格还将继续震荡向上。由于中东局势不稳，预计2季度国际原油价格将上摸120美元/桶，4月份与能源相关的板块（煤炭、新能源、节能减排）值得关注。

其实，包括上述与大宗商品相关的板块在内，都隶属于通胀这条主线的范畴。即使是今年以来，唯一能保持持续上涨的水泥板块，其受到资金关注的一个重要原因依然是“涨价”，即炒作“通胀”概念。进入4月份，全国水泥市场价格出现大幅上扬，环比前一周涨幅达1.2%。北京、天津、湖南以及浙江和新疆局部地区，分别上调40~100元/吨。因此，通胀概念将不断受到资金的阶段性关注。

未来A股市场走势，可能有以下三种演变:一是通过撬动低估值蓝筹股上涨，特别是以银行为代表的权重股，来对冲中小股票的调整，维持上证综指的强势；二是权重蓝筹股维持强势整理，中小股票延续抵抗式反弹；三是以牺牲一些板块为代价（下跌），轮炒通胀概念板块。笔者认为，做多资金不会轻易放弃抵抗，还会努力维持A股市场的活跃，通胀概念将持续受到资金的阶段性关注。

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