N本报记者 陈东升
2月14日，随着来自石狮的服装品牌“左岸”登陆纽交所，在美国全国性证券市场上的泉州企业便达到了四家，其余三家分别是喜得龙、希尼亚和中国陶瓷。近日，这四家进军美股的企业都发布了2010年财报，总营收增长均在30%左右。
在美国市场热点暂时转移到科技、互联网等高新行业时，作为传统服装行业，喜得龙、希尼亚和左岸都在去年积极扩张销售网络，特别是加强直营店和旗舰店的比例，以提升品牌知名度和市场认知度。从财报来看，2011年，“扩张”仍将继续成为这些企业的主题，而股东和专业分析机构也对这四家企业的涨势持乐观态度。
营收增长近三成 外界期望值升高
2009年10月，喜得龙完成对美国上市公司2020ChinaCap Acquiro的反向收购，并更名为Exceed，以“EDS”股票代码在纳斯达克进行交易。2010年11月，在中国的经营主体为晋江恒达陶瓷有限公司的中国陶瓷，获准从OTCBB转板纳斯达克。2010年11月23日及2011年2月14日，来自石狮的服装品牌希尼亚和左岸相继登陆纽交所。
最新发布的2010年财报显示，这四家企业都正处于快速发展阶段：2010年喜得龙总营收26.989亿元人民币，同比增29.9%；净利润为3.516亿元，同比增41.8%。中国陶瓷总营收10.686亿元人民币，同比增长27.9%；净利润为2.255亿元，同比增长47.5%。希尼亚2010年总营收8.993亿元人民币，同比增长33.8%；净利润2.523亿元，同比增长29.8%。左岸2010年总营收8.721亿元人民币，同比增长25.8%；净利润1.83亿元，同比增长18.9%。
虽然在上市后股价都经历过大幅涨跌，但外界对这四家进军美股的泉州企业仍持乐观态度。专业评级机构Janney Mntgmy Scott在今年第一季度分别给予希尼亚和左岸“买入”、“中性”评级，认为这两家公司盈利能力都较强；罗仕证券于3月18日也发布了对中国陶瓷的研究报告，给予中国陶瓷的“买入”评级。而喜得龙股东、Crescendo Partners高级董事Arnaud Ajdler在4月13日宣布，鉴于喜得龙资本运营非常好，并拥有大量的现金，因此他已经向喜得龙公司发出了一份派发股息提案，他相信良好的收益率将会进一步拉升公司的股价。
服饰业扩张店面 销售网各有倚重
喜得龙、希尼亚和左岸，分属运动品牌、商务休闲男装和时尚休闲男装，就算在泉州地区，它们仍不能算上行业的龙头企业。在美股上市成功融资后，这三家企业进一步加强了对品牌和销售网络的打造，力图在强敌环视的中国市场开辟出一条属于自己的道路。截至2010年第四季度结束，喜得龙拥有零售店4333家，希尼亚的门市总数1404家，左岸品牌店数量也达到了1101家。而在2011年第一季度，这三家企业的店面扩张依然显示出了强劲的势头。
在扩张策略上，三家企业也各有偏重。喜得龙公司董事会主席兼CEO林水盘说，良好的品牌建设使得客户需求增长，而消费者的强劲需求支持了喜得龙零售网络不断扩大，无论是数量和规模，在2010年都有了很好的体现。此外将继续扩大地理范围，特别是迅速占领三级城市，以获得这些地区崛起的消费市场。
“我们专卖店数量比去年增长了两位数，企业营收增长的主要动力，来自经销商的销售数量和销售网络的扩张。”左岸董事会主席兼CEO洪金山在2010年财报中做了总结，他表示为了加快成功的分销模式的拓展，接下来计划开设更多的旗舰店，这将促使分销商以更快的速度扩大其分销店铺网络，带动邻近地区的经销店销售，以及加强品牌资产。为了集中建设旗舰店网络，左岸还将以前一些普通的直营店成功转移到分销商下，并在今年1月新委任了三名分销商。
同样依重分销商的希尼亚，则在扩张中简化分销网络。希尼亚的销售渠道有三类：经销商、百货连锁店和旗舰店。2010年底，希尼亚完成了对百货连锁店的重组，将其置于分销商的网络之下。由于销售量排名靠前的经销商可以获得一个固定比例的激励回扣，重组之后，希尼亚在2010年大约增加了1%的回扣额度，约900万元。但该公司认为，这是一项重要措施，以精简分销网络，加强控制零售渠道，这将最终有助于改善长期的运作效率。
转板进军高阶美股 或成中小民企借鉴
截至4月18日，中国陶瓷的开盘价是4.72美元，与上市时的定价9美元减少了近一半。但罗仕证券于3月18日发布的对中国陶瓷的研究报告却持乐观态度。报告分析了中国陶瓷四季度财报，称其第四季度平均售价创新高，且产能扩充计划进展顺利。罗仕证券重申了对中国陶瓷的“买入”评级，将目标价定为16美元。
根据摩立摩根发布的信息，中国陶瓷是合资上市公司，其在中国境内的经营主体恒达陶瓷位于晋江市安海镇，专门从事建筑陶瓷外墙砖生产，成立于1993年。业内人士认为，对于梦想到美国资本市场融资的民营企业，特别是一些中小企业来说，恒达陶瓷的上市轨迹或有可借鉴之处。
美国资本市场由全国性证券市场和区域性证券市场两部分构成。四个主要的全国性股票交易市场包括：纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、纳斯达克证券交易所（NASDAQ）和OTCBB。其中OTCBB是美国场外柜台交易系统的英文简称，又称布告栏市场，是由纳斯达克的管理者全美证券商协会（NASD）管理的一个交易中介系统。
OTCBB具有真正的创业板特征：零散、小规模、简单的上市程序以及较低的费用。近年来一些国内民营企业选择在OTCBB挂牌的美国壳公司，以反向收购的方式在OTCBB借壳上市。此外，企业也可以直接上市，在OTCBB以IPO（即首次公开招股集资）方式发行股票。想进军美股的民企，可效仿恒达陶瓷的做法，先在OTCBB上市，经过一段时间的培育期，等达到相关标准后，再转板纽交所或纳斯达克等市场。
美股热点暂时转移 泉企赴美兴趣仍浓
因为诸多原因，许多民企要在国内上市十分困难，因此纷纷转向香港以及新加坡等海外资本市场上市。而近年来在资本市场积极运作的泉州企业，自然也引起了各个市场的关注。2010年，纽约泛欧交易所集团北京代表处首席代表杨戈就专门到泉州考察，寻找潜在的客户。
杨戈认为，就目前在他们交易所上市的希尼亚和左岸两家泉州企业来看，虽然股价表现暂时还不是很理想，但这都是正常现象，有两方面原因：一是这两家企业都是通过IPO(首次公开募股）上市的，需要一段时间让市场所了解和接受；二是从去年第四季度开始，美国市场热点转移到科技股和互联网上，所以对刚上市的传统消费品企业来说挑战有点大。不过杨戈还是很看好这两家企业，他认为，从发行的角度看，两家企业都算很成功的，都达到了预计融资目标；此外，中国的消费品市场很大、需求也很高，因此这两家企业的增长前景还是很好的。
对于近年比较热门的香港市场，杨戈也做了分析，他认为香港也是一个很好的市场，但对于产业高度集中的泉州鞋服企业来说，在香港上市必然面临着与众多同行甚至是行业龙头的激烈竞争，而就美国市场来说，鞋、服等传统产业在市场上仍比较稀缺。
杨戈透露，自去年来泉州考察后，陆续有泉州企业与他联系到美国上市的事宜。据了解，企业在美国上市，从着手准备工作到上市需要1年时间左右，从提交材料到上市则只需要3~6个月时间，相对于国内A股所花的时间要短得多，这就减少了企业上市过程中资金、时间和人力投入等隐性成本。同时，海外资本市场更有利于企业的二次融资，这也是泉企赴美上市兴趣趋向浓厚的原因之一。
