N本报记者 吴秀娜
今年前几个月哪类基金表现最亮眼？答案也许大跌您的眼镜：QDII基金。但5月国际大宗商品价格的大跌，受重创最大的，也是QDII基金。经本报《理财周刊》统计，今年前四个月，有净值可考的QDII基金，平均收益率比同期的A股基金都不止多7个百分点，但5月份的第一周QDII基金全线周亏损，QDII基金目前投资机会还大吗？
头四月八成A股基金亏损
整个四月，A股跌外盘涨，直接导致了A股基金和外盘基金的冷热两重天。
4月份，上证综合指数全月跌幅为0.57%。深圳成份指数则下跌1.99%。外盘却有不弱的表现，道琼斯工业平均指数全月上涨3.98%，德国DAX指数上涨6.72%，伦敦金融时报指数上涨2.73%，法国巴黎CA C40指数上涨2.95%，恒生指数上涨0.82%。
A股4月份的下跌，直接导致了A股基金在4月份的成绩单。记者据数米基金网数据统计得到，4月份，净值增长在前10名的基金中，无一只是A股基金，在708只A股基金中，仅有135只基金的净值没有负增长，超过八成的基金净值都有不同程度的下跌。经统计，所有的A股基金净值平均下跌2.21%。
不仅是4月份，延伸到今年的头4个月，虽然A股上涨了55.81点，但A股基金的平均净值却下跌了3.78%，708只A股基金中仅有171只基金净值没有下跌。
而进入5月，随着A股进一步盘整，虽然部分A股基金净值开始反弹，但从整体来看，从年初到5月6日，708只A股基金中仅有135只基金净值没有出现下跌，占不到2成。所有A股基金净值平均下挫4.13%。
QDII前4月一枝独秀
与A股基金不同，QDII基金最近成绩却颇为亮眼。
在泉秀街某单位工作的读者林先生对此感受颇深，上周，手中有五万多闲钱的他在选择基金时发现，4月份中表现居前的基金都是一向受自己忽视的QDII基金。
天天基金网、数米基金网的数据都显示，4月份净值增长幅度前10名的基金都是QDII基金，依次为华宝兴业海外、诺安全球黄金、银华全球优选、易方达亚洲精选、博时大中华、汇添富亚澳精选、招商全球资源、上投亚太优势、交银环球精选、长盛环球。其中华宝兴业海外涨幅最大，单月上涨6.28%。诺安全球黄金和银华全球优选紧随其后，单月分别上涨6.23%、5.31%。仅有南方金砖四国等5只基金净值出现下跌。
延伸至今年前四月，QDII的表现同样喜人。在这期间，诺安全球黄金得益于国际金价的上涨，以9.20%的涨幅遥遥领先于所有A股基金和QDII基金。在所有基金中，表现最优秀的前10只基金中，有5只为QDII基金。36只QDII基金中仅有9只在4个月中出现负增长。
而半年来，根据天天基金网数据，国泰纳斯达克100、长盛环球行业精选的净值在近半年来分别上涨了5.32%、0.32%，在近半年来取得正收益的3只基金中占了2席。另一只在近半年来取得正收益的基金为申万深指分级收益基金，它在近半年来净值上涨1.80%。
QDII上涨得益于能源、抗通胀等投资
“目前A股基金和QDII基金的业绩出现明显差异的主要原因是它们所面对的基础市场涨跌不一。”在接受本报记者专访时，专注于基金研究的中国银河证券研究所高级分析师，基金研究总监王群航指出，在今年以来A股市场风格出现较大变化，A股偏股型基金也受到拖累，因此下跌在意料之中。
另外，业内人士也指出，QDII基金今年以来业绩突出的另一个重要原因是QDII基金投资渠道的多样化。“例如国内首只黄金基金诺安全球黄金基金，由于它主要投资于有实物黄金支持的黄金ETF，直接受益于今年以来国际金价的上涨，因此领涨于其他基金。”中行泉州分行个人金融部副主任黄先生指出。
而收益于能源资源股行情，今年以来招商全球资源基金和汇添富亚澳精选4月份收益也较为居前。以汇添富亚澳精选基金为例，该基金着眼于澳洲能源与资源的优势，今年以来大宗商品价格持续走高，全球对澳大利亚铁矿石、煤炭的需求依然旺盛，对澳洲市场形成强有力的支撑，因此该基金4月份的涨幅达到了2.76%。
QDII5月急转直下
虽然在前四月QDII基金一枝独秀，但进入5月份，由于海外市场阴云密布，大宗商品、贵金属掀起暴跌狂潮，QDII基金净值又急速下挫。
根据汤森路透的数据，上周COMEX白银跌幅27.38%、COMEX黄金跌幅4.16%、NYMEX轻质原油跌幅13.78%、COMEX期铜跌幅4.85%。这些交易品的下跌也带动了全球股市的下挫，新兴市场中的俄罗斯、巴西、印度股市下跌尤为明显。
受此影响，5月份的第一周QDII基金全线周亏损。记者根据数米基金网数据统计，5月1日至6日，所有QDII基金均未实现正增长，只有易方达黄金主题、中银全球策略、华宝成熟市场ETF、长信美国标普100实现保值。其他QDII产品均出现不同程度下滑。其中银华抗通胀主题跌幅最大，净值损失5.18%，上投亚太优势、诺安全球黄金、招商全球资源、易方达亚洲精选跌幅也颇为明显。
谨防继续下跌风险
对于QDII后市表现会如何，业界观点不一。
高盛集团在上周末的报告中表示，上周创纪录下跌后，并没有排除油价进一步下滑的可能性，但未来，尤其在下半年，有望出现反弹。摩根大通在其报告中也认为未来原油供不应求，决定上调国际原油价格预期。巴克莱资本表示，上周暴跌不是商品转折点，重振雄风之日不久将到来。如果这些投行所言实现，那么投资大宗商品的QDII产品仍会有不错的未来。
但也有分析认为，美元再次持续性的下跌已不可能。此外，很多商品种类已经创出自金融危机以来的新高，做多资金倾向于交割、落袋为安，并且随着下半年全球性一致紧缩预期的到来，前期大宗商品上涨的货币因素将不存在。因此QDII基金，尤其是投资于黄金、大宗能源商品的QDII基金，不排除净值继续下跌的可能，投资者在选择时尤须谨慎。
