N陈清谈
经济增速放缓，央行持续提高存款准备金率、加息，市场资金捉襟见肘，国际板即将张开血盆大口……多重利空交织重叠，股市惨跌连连。虚涨的题材股下来，不值得同情，但是也有很多成长性较为确定的质优股被错杀：动态市盈率15倍、10倍、8倍、7倍，而公司业绩仍然在持续增长。
什么时候会大反弹，谁说不准。但对于中长期投资者来说，A股市场已经有一批低估值的优质好股，在等人去挖掘。为自己打造一只低估值的诺亚方舟吧，把那些10倍、15倍的股票放进去，一起静静等待大反弹的来临。
A股罕见低估值
最新数据显示，截至昨日收盘，沪深300静态市盈率为14.88倍。沪深两市总市值为25.71万亿元。其中，沪市总市值17.74万亿元，流通市值14.44万亿元，平均市盈率为16.14倍；深市总市值7.97万亿元，流通市值为5.12万亿元，平均市盈率29.19倍。虽然深市市盈率仍然高达29倍，但是如果去除近两年新发行的200多只创业板股（平均市盈率40倍）以及中小板的新股，实际上深市的静态市盈率并不高。
如果以动态市盈率计算，沪深300的估值基本靠近2008年的1664点时候的估值。而目前国际国内的经济状况，显然不会比2008年的状况差。从这个意义上说，A股的估值已经是非常之低。
后市得看政策脸
昨日，沪指收于2705点，接近1月底的2661点的低位，也接近去年10月那波小牛行情的启动点。
大盘在这个位置盘整了半个月。盘久了，必然要选择方向：向上，可能是重大机会；向下，则可能跌得更惨烈。要搞清楚未来的方向，就必须先了解造成本轮大跌的那些罪魁祸首：央行连续上调存款准备金率和加息，国际板准备张开融资的血盆大口，市场资金面持续紧张，新股发行不断抽血、限售股的大量解禁和再融资再掀高潮。后面的三点是一直存在的，只能算附属因素。国际板则被不少股民反对，估计短期内也很难有实质性的动作。最关键的就是货币政策了。
在目前低估值的点位，最大的机会来自于经济增速持续下滑后，通货膨胀由于需求的减少而放缓，届时政府会有动力来放松紧缩政策的力度，A股也有望借此迎来一波较大的反弹行情。
遍地是黄金寻低估值高成长股
策略：
对于普通的投资者来说，政策难以准确把握，更难以左右。但是也不表示就得束手就擒，可以操作的空间还是很大的：不管加息不加息，不管推不推国际板，不管监管层会不会瞎指挥，只要相信A股不崩盘，低估值且增长确定的个股就有成长空间！
据统计，截至本周二，共有771家公司公布了半年业绩预告，根据业绩预告计算净利润再折算动态市盈率后，有46家公司的预测动态市盈率低于20倍；22只个股低于15倍。最低的为正在股改的S*ST光明，停牌半年后昨日复牌涨停，动态市盈率仅为2.92倍；排名第二的个股是英特集团，动态市盈率13.05倍；10倍以下的个股还有山推股份、凯迪电力等，共4只（如右表）。
市盈率低并不代表有价值，但是市盈率低再加上持续增长，就是值得关注了。在动态市盈率15倍以下的22只股票中，有19只中报预增。
在选择有价值的低估值个股的时候，可以采取以下的方法：1.选择A股动态市盈率20倍（相关个股很多，也可以设置更低的市盈率）以下；2.一季报同比继续增长；3.中报预增；4.不属于政策调控范畴的，比如地产等；5.产业发展方向受政策支持，符合社会发展趋势，市场前景好；6.未来一两年增长相对确定的，潜在增长性越高越好。
（个人观点，仅供参考）
