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中资股财务危机再添阴霾，国际著名评级机构穆迪用一个“红旗”(Red Flags)测试系统，对61家中资非金融企业全面审查，并点名西部水泥(02233.HK)等6只“高危”民企股票。6股昨日齐齐暴跌，最高跌幅逾两成半。
中资企业财务透明度近来备受关注，穆迪前日以新设计的“红旗”信号测试，聚焦非金融中资企业的透明度问题和总体复杂性，进行共20项测试。这20项指标可归类为企业管治、商业模式、高速增长的策略、盈利或现金流的质素，以及审计师意见等五大范畴。穆迪指出，近期市场上一些上市公司信用问题，严重动摇了投资者的投资意欲。
穆迪的报告点出6家“高危”中资企业，全部都是民营企业，分别获发7至12支“红旗”。6家企业包括在中国香港上市的西部水泥、永晖焦煤(01733.HK)、旭光高新材料(00067.HK)、恒鼎实业(01393.HK)、龙湖地产(00960.HK)，及在美国上市的赛维LDK太阳能。
其中，近年来盈利急升的西部水泥获发最多“红旗”。穆迪表示，西部水泥上市前缺乏完善的内部监控制度，上市不足一年即更换首席执行官(CEO)及财务总监(CFO)，加上其EBITDA(折旧利润率)高于同业，股权又高度集中，属于最高危企业。
不过港媒昨日引述西部水泥反驳称，公司EBITDA并非特别高，只是其他水泥股的毛利率低。
尽管作出了反驳，但这些股票昨日集体暴跌，其中西部水泥最多曾跌26.5%。美国上市的赛维LDK太阳能前日在美国市场上也下跌1.8%。
穆迪没有披露其余56家公司的名字，导致在公司治理方面曾被质疑或透明度不高的民营企业股份较可能遭到投资者抛售，预料未来民企管治问题会暴露得越来越多。
