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N全景

在近期大盘触底反弹的过程中，消费股上攻力度明显更强。数据显示，截至7月15日，上证综指自6月20日创下年内新低以来，累计涨幅为6.71%，相比之下，中证消费指数同期累计涨幅为11.80%，中证医药指数累计涨幅为16.17%，均遥遥领先于大盘涨幅。对此，将于7月22日结束募集的银河消费驱动基金拟任基金经理刘风华指出，大消费板块经过两个季度的调整，目前估值已经进入历史底部区域，下半年消费旺季和估值切换都将给消费板块带来良好投资机遇。

“流动性最差的时候在过去！”

——长信基金

对于整个三季度的投资思路，长信基金认为三季度或将迎来通胀全年的拐点，虽然短期看食品价格受到供给层面的冲击对于通胀的负面影响还在持续，但随着货币、经济的回落以及输入性通胀的缓解，对于中期的通胀趋势转向乐观。流动性方面，长信基金认为仍将延续整体偏紧的格局。一方面，通胀下行依旧是一个过程，在此过程中保持货币政策的延续性是大概率事件；另一方面，上半年无论从信贷、货币角度看，环比均存在一定的放松空间，流动性最差的时候在过去。