N综合
周二A股市场明显下挫，上证指数跌至一个多月以来的收市新低。新华社预计央行可能会在8月10日左右加息，打击沪指最多跌近2%；但午后随着煤炭股和中小盘股的回升而逐渐收窄跌幅。
上证指数收市报2679.26点，跌0.91%；深证成指收市报11932.04点，跌0.59%。两市全日共成交1512亿元，较前天放大一成七。另外，中小板指收市跌0.49%，创业板指则逆势上涨0.51%。
按照新财富行业分类，石油化工、钢铁、交通运输仓储、有色金属、非银行金融等行业跌逾1%领跌大市，而煤炭开采和农林牧渔行业是仅有的两个上涨行业。
新华社周一晚间报道称，目前8月份加息预期升温，预计8月10日左右为重要时间窗口；报道预计，7月份CPI同比增速可能为6.3%，未来将逐步回落，如果央行在8月份没有采取加息行动，则基本可以判断本轮加息周期将结束。
美国及欧元区制造业数据均表现疲弱，加上美国面临信用评级下调风险，打击外围股市下跌。美股道琼斯指数周一收市跌0.09%，日经指数周二跌1.21%，韩国综合股价指数更跌2.35%并创逾两个月最大跌幅。
股指向下空间不大
宁波海顺李峰分析，股指经历前5个交易日的弱势平衡后，昨日选择了向下突破，不过抛压明显减轻，个股下跌超5%的个股仅15家，而涨幅超5%的个股近45家。沪指于2651点企稳，K线上单针探底。短期来看，依然重点关注国内外消息面变化，若整体无超预期利空，股指下方空间预计不大。近期持续调整仍暂视为对前期低点的二次回探。
昨日创业板指探底回升上涨0.51%，走势明显强势沪指和深成指，涨幅前25位个股中超一半是创业板，这反映有部分资金在此点位附近敢于做多，有利于维持部分市场人气；另一方面，也反映了在紧缩预期未解除前，市场缺乏增量资金，存量资金逐步挖掘一些中报确认的次新股和创业板连续做多，结构性机会依然比较明显。
操作上，稳健投资者仍多看少动，继续等待股指站稳5日线后再作考虑，激进投资者可适当顺应市场趋势继续挖掘跟踪部分中报良好的次新股和创业板个股。同时受益政策扶持的新兴产业也或有反复活跃的机会。
N全景
“以变应变！”
——金鹰基金杨绍基
在震荡市环境下，投资热点变化快，正在发行的金鹰策略配置基金拟任基金经理杨绍基表示，市场没有恒定的主题，只有不变的“以变应变”策略。杨绍基分析说：“从2005年的998点到2007年6124点，从2008年的1664点到2009年的3478点，再从2010年的2319点到现在，在短短4年间这三轮上行的行情里，我们对每轮涨幅居前的60只股票做了统计。发现每轮行情中领导的行业、股票和主题都不尽相同。由于经济周期不同、政策和市场环境不同，使每轮行情中，表现最好的行业和个股在下一轮行情中未必能继续辉煌。但是，作为投资者必须把握到它最灿烂的一刻，也就是它业绩驱动成长最明显的区间。”
“步入信贷周期尾声，但离新一轮周期开始还远着呢！”
——交银基金张科兵
兴业银行经济学家鲁政委近日发表微博称：“本周全球经济都在玩蹦极，挑战正常思维的神经：美国玩债务上限，欲破不破；欧洲玩救助博弈，该崩不崩；中国玩数据迷局，PMI下破50，CPI高高在上。这是狩猎野蛮交易者们的盛宴，却是小心刻苦积攒铜板者的炼狱。”
对此，交银稳健基金的基金经理张科兵表示：“在目前的国际国内环境下，我们可能一直过于注重高增长，并为高速增长付出了太大的代价。经济有其自身规律，我们应当尊重其一定幅度的调整，尤其在金融危机期间激进的救助措施后。正常而言，其调整的时间和幅度也应该适度增加，而不是缩短。目前，我们确定步入的是信贷周期的尾声，但离新一轮周期的开始应该还比较遥远。”
“紧缩利空影响小了！”
——东吴基金吴圣涛
“展望下半年，虽然经济增速仍可能继续回落，但由于市场估值已经回到2008年金融危机时的较低水平，而且市场已经对经济数据做了非常悲观的预期，伴随通胀见顶回落，紧缩的货币政策将进入中后期，未来紧缩对市场难再形成趋势性的负面效应，市场存在预期差修正的机会。”东吴新经济基金经理吴圣涛指出，“一旦财政货币政策转向则可能带来不错的投资机会，而估值低的个股、业绩增长超预期的个股机会较大。”
