N全景
继连续三日下挫后，周三A股市场止跌回升。美国股市经历主权评级下调事件后报复性反弹，一度提振沪指急升逾2%；但中国7月份经济增长数据低于预期，加上贸易顺差创两年半新高加剧通胀压力，A股随后回吐了大部分涨幅。
上证指数收市报2549.18点，涨0.91%；深证成指收市报11449.58点，涨1.19%。两市全日共成交1970亿元，较前一天略微放大。另外，中小板指收市涨1.43%，创业板指涨1.48%。
按照新财富行业分类，各大行业全线上涨，食品饮料、农林牧渔、传播与文化、社会服务业等行业涨幅超过2%，而非银行金融、通信、交通运输仓储、银行、有色金属等行业相对涨幅居后。
美联储周二宣布，维持零至0.25%的现行联邦基金利率不变，且超低利率政策至少将维持到2013年中。受此刺激，美股道琼斯指数周二收市飙升3.98%；而纽约原油期货价格则继续下跌2.47%至每桶79.3美元，为近10个月来首次跌破80美元。
不过，中国7月份经济增长数据低于预期，加剧市场对国内经济前景的忧虑。国家统计局周二盘后公布，7月规模以上工业增加值同比增长14%，低于路透调查中值14.6%；当月社会消费品零售总额同比增长17.2%，低于路透调查中值17.6%；1~7月固定资产投资同比增长25.4%，低于路透调查中值25.5%。
另外，中国海关总署周三公布，7月份我国出口1751.3亿美元，增长20.4%，高于6月份的增速17.9%，及道琼斯调查的经济学家预期17.5%，且月度出口规模再创历史新高；进口1436.4亿美元，增长22.9%，高于6月份的增速19.3%，但低于市场预期的23.2%。
值得关注的是，7月份贸易顺差为315亿元，远高于6月份的223亿美元及市场预期的260亿美元，并创自2009年1月以来的两年半新高。贸易顺差的再度高企令央行面临着更大的增发货币以对冲外汇的压力。
□机构论市 N全景
“7月CPI或是今年顶点！”
——金鹰基金杨绍基
继美欧债务问题触发的全球大跌之后，A股9日迎来了7月份宏观数据，CPI维持高位并未引发股市大跌，两市反而有所企稳。正在发行的金鹰策略配置基金拟任基金经理杨绍基指出，7月CPI与PPI同比涨幅分别为6.5%和7.5%，7月CPI虽然仍在冲高，但从分项数据显示通胀压力已经有减弱趋势，并观察到8月猪肉价格的持续下跌、大宗商品价格的大幅回调及翘尾因素的影响，7月很大可能将是今年CPI与PPI同比数字顶点。7月CPI与PPI数据显示通胀有受控的趋势，加上海外最近经济的非常不确定，输入通胀压力减轻，政策维持观察的可能性大增，加息、提准的概率大幅降低。
“投资机会正逐步显现！”
——新华基金王卫东
市场风雨飘摇中，后市的投资策略成为投资者关注的焦点，对此，新华基金投资总监、新华优选成长基金经理王卫东表示，股市加速探底，并不能改变今年下半年震荡向上的趋势，市场筑底过程中反而蕴藏着投资机会。
对于近期的市场，王卫东认为，由于大家对全球经济的担忧，股市持续调整。不过，经过深幅下跌后，市场估值越来越合理，甚至出现低估，投资机会正逐步显现，精选超跌个股仍是制胜法宝。
□媒体声音 N综合
人民日报：“中国股市2年多没涨，估值已经很低了！”
人民日报昨日引述中欧国际工商学院金融学教授黄明的观点称，全球股市及经济走低，倒是给了我们一些安慰：“我们的通胀压力可能会因此有所减缓。国际大宗商品的大幅下跌，也将同样传导给中国，输入性通胀影响有望减小。在这种情形下，央行的加息及准备金率的上调步伐也将放慢，这对中国股市倒是有利的。中国股市2年多没涨，估值已经很低了。”
上证报：“A股不必看美国脸色！”
上海证券报昨日发文称，中国股市自2008年金融危机以来，一直处在调整横盘之中，并没有像美国股市和其他市场那样盘踞在历史高位。在这种情况下，如果盲目尾随美国股市持续暴跌，那么不仅有可能被外国资本抄底，更会蒸发老百姓的财富，造成消费萎缩，进而影响结构调整和经济转型。
所以，无论从哪个角度看，中国股市都没有必要看美国脸色行事，都应该而且有条件走出自己的独立行情。
