N本报记者 林可
本报讯 昨日，中国证券报报道，央行年中工作会议日前陆续召开，会议传出的信息表明，未来货币政策整体上难言放松。随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，将采取“定向宽松”方式，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。
最近两个月，银行信贷资源非常紧张，很多企业求贷无门。监管部门已经明显收紧了新增的地方融资平台项目贷款，对保障房项目贷款则保持较大支持力度。
据了解，支持中小企业发展的一系列政策下半年将出台，信贷等融资政策支持将是重要内容，相关部门在年中会议上已经着手部署。
分析人士表示，保持货币政策“整体紧缩”可以抑制物价上涨，搭配“定向宽松”可以避免货币政策的滞后效应与多种因素叠加。
专家连线
左晓蕾：
定向宽松或能破解内外危机
若定向宽松得到执行会给经济及股市带来何种变化？美债、欧债危机延续，中国该如何应对？昨日，记者电话连线采访银河证券首席经济学家左晓蕾女士。
应“有保有压”
左晓蕾说，当前对货币政策进行微调是必要的，定向宽松或能破解目前内外的危机。货币政策一定要适时动态微调，而这确实需要大智慧。
左晓蕾说，要坚持适度宽松，防止过度宽松。当前货币供应增长大大超过经济正常运行中的货币需求增长，在企业利润仍然负增长的情况下，信贷非常可能转身再变存款。这表明上半年可能提供了超过实体经济增长需要的“多余”的货币供应。这些多余货币可能推动资产价格快速上涨，带来银行的系统风险。
左晓蕾建议，定向宽松可以让货币政策真正“有保有压”，一方面，规范银行信贷，堵住银行资金和信贷流入资产市场的一些政策漏洞；另一方面，保证继续宽松的信贷和资金大部分进入实体经济。需要流动性的地方足够宽松，不应该流向的地方严格把关，推动银行信贷和货币供应增长趋于更合理的水平。
股市本来就有泡沫
大跌属正常
对于此次全球股灾，左晓蕾认为，无论是美股还是A股，当前股市本来就存在泡沫，大跌也属正常。
左晓蕾表示，从目前的情况来看，美国经济数据出现衰退及欧债危机的蔓延，所有条件对于经济的发展都是不利的，市场整体情绪都较悲观，此时又没有任何短期的刺激政策等积极信号的释放，所以情绪只能体现在股市上。
对于此轮大跌，有人将此比作2008年金融危机的前夕，认为此轮大跌或是新的金融危机前兆。左晓蕾表示，目前情况没有2008年那么严重，当时的金融危机是金融衍生品出现问题，而现在则是债务危机，本质不一样。
左晓蕾认为，要解决此轮债务危机的根本，应该是美国接受全球的直接投资，而不仅仅是不停地发债。
美债、欧债危机一起来袭，中国该如何应对？左晓蕾建议，作为最大的债券持有国，我国应要求美国发行如新加坡一样的随通胀增长收益率增长的债券，以锁定人民币升值与美元贬值风险。
