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N据《人民日报》
上半年上市公司含有“委托贷款”字样的公告较去年同期增加32.3%。截至7月底，在上市公司发布的对外委托贷款公告中，年利率最低为12%，最高则达到21.6%。有的公司来自委托贷款的收益甚至超过了主业，被称为“高利贷倒爷，掏空实体经济”。
“上市公司做起小银行是不正常的。”中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授认为，正常情况下，上市公司的资金应该投向公司的募投项目。虽然委托贷款的利率高，但隐含风险也很大，对业绩的支撑不可持续。
利息撑起半边天
委托贷款是指由委托人提供合法来源的资金，委托业务银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。在委托贷款业务中，银行并不承担过多风险，只对委托人的资金来源、资质等进行审查，并协助收回借款，在此过程中收取一定的手续费。
据央行公布的2011年上半年社会融资规模，委托贷款增加7028亿元，同比多增3829亿元，增长率近120%，委托贷款占社会融资总量的比重达9.1%。反映到资本市场上，上半年上市公司含有“委托贷款”字样的公告共86则，较去年同期增加32.3%。
委托贷款规模激增的背后是高收益的驱动。从公告看，这些委托贷款年利率最低为12%，最高则达到21.6%。3月26日，京山轻机宣布半年期对外委托贷款6000万元，年利率15%。其一季度的净利润仅174万元，同比下滑12%，但这笔委托贷款能为主业不振的京山轻机轻松赚进450万元的利息。
“手机中的战斗机”——波导在智能手机的兴起的当下已渐被遗忘，甚至曾因业绩不佳而戴上ST的帽子，2009年才扭亏为盈。其最近的业绩报告显示，委托贷款的收益在净利润中占据重要角色。2011年中报显示，波导净利润为3514.58万元，对外委托贷款收益为1773.83万元，占净利润的比例高达50.47%。去年这一占比也在40%左右。值得一提的是，ST波导在扭亏为盈后虽然连续盈利，但在报表中并未看到公司对主营业务的增加投资。
债务人靠什么还？
在银根紧缩的大环境下，高收益暗藏高风险。ST波导去年4月通过交通银行向青海中金创业投资有限公司提供委托贷款9000万元，本应于今年5月到期，但延期超过一个半月才收到相应的本金和利息。香溢融通、粤电力、莱茵置业等多家上市公司也公告委托贷款展期，展期从6个月至1年不等。
“委托贷款到期后逾期或者展期，不排除借贷双方因合作关系良好而愿意再延期一年，但大部分情况下还是贷款企业还款能力出现问题。”某银行一位中小企业金融部人士说，“某些委托贷款年利率高达20%左右，以一般制造业企业利润率来说很难承受。”
事实上，有不少委托贷款资金流向地产领域。武汉健民今年2月提供给中青旅集团武汉汉口饭店有限公司（主要从事酒店、地产投资业务）委托贷款1.5亿元，年利率为20%；杭州解百提供给枫潭置业5000万元的委托贷款，年利率为16%；ST波导4月30日的公告中也显示，向淮安弘康房地产开发有限公司发放5000万元委托贷款，期限一年，年利率为18%。在目前房地产开发商多种融资渠道被堵的情况下，巨额高利贷中的风险不言而喻。
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