N综合
昨日，A股市场强劲攀升，上证综指升幅接近3%，创下自去年10月中旬以来逾十个月最佳表现。央票利率继续持稳，市场憧憬政策面将出现宽松信号。
上证指数收市报2615.26点，涨2.92%；深证成指收市报11598.9点，涨3.2%。两市共成交1900.6亿元，较前天放大近三成。另外，中小板指收市涨1.82%，创业板指涨0.29%。
金融、煤炭、化工、地产、有色等权重股集中的板块全面走强，沪深300指数也在时隔一周后，重返2900点上方。而中小盘股较为集中的电子信息、家纺板块则因相关个股走势转弱，成为为数不多的下跌板块。
《中国证券报》昨日发表社评，称稳健货币政策的基调仍将持续。未来几个月货币政策尽管不排除继续收紧的可能，但紧缩频率将大大放缓。同时，稳健意味着中性和“有保有压”，未来一段时期部分领域可望迎来“定向宽松”的机遇。
隔夜美国良好经济数据引发金市沉重抛压，美盘期金暴跌5.6%，也导致昨日A股黄金股普遍下挫。
[原因分析]
RQFII或月内出台 刺激金融股大涨
昨日，消息人士透露， RQFII（人民币合格境外投资者）的管理办法有机会于一个月内出台，届时将容许境外人民币回流投资内地资本市场。差不多所有在港的中资券商及基金公司已经向内地相关部门提出申请，只待管理办法出台及取得额度，便会提速设计产品及进行销售。
广发证券认为，此消息首先刺激券商股集体走强，由于在港人民币回流A股，最有可能进入的是股价远远低于H股的保险和部分银行股。在RQFII推出的预期中，AH股价差有望逐步收窄，金融板块受利好刺激大幅上扬。
金价大跌
部分资金回流股市
英大证券研究所所长李大霄则表示，从外围市场来看，昨日金价创3年来最大单日跌幅，市场避险资金出现大幅出逃，加之美国国债收益率迭创历史新低等因素叠加，投资者避险情绪已经达到了一个极端，必然会导致一部分避险资金回流股市。
[多空对垒]
多方：底部非常坚实
华讯投资认为，短期大盘经过权重股的拉抬，技术指标得到修复，量价配合开始进入良性，投资者注意市场“二八”风格转换，逢低吸纳被错杀的绩优蓝筹股，如低估值的金融股，煤炭、有色等资源股。
联讯证券首席策略分析师曹卫东表示，市场底部已经得到确认，并且非常坚实，股指在大涨过后会短暂调整，预计在8月经济数据出炉后大盘还会有一波上攻行情。A股反弹的高度将取决于两点，一是市场量能变化，二是未来货币政策是否明朗。
李大霄认为，主力资金在前期低点进场可能性较大，2437点成为大底的概率将达70%。
空方：面临两大压力
对于后市，金百临咨询认为，短线A股市场仍面临着较大的压力，一是短线涨幅居大所带来的获利盘抛售压力，二是因为资金面紧张，短线资金仍不宜过分乐观，近期沪市的成交量瓶颈在1000亿元左右，所以，市场的后续资金仍难有大的乐观。既然如此，短线大盘仍有望震荡，2600点一线仍有回试的可能性。故建议投资者在操作中，不宜追涨。
广发证券也认为，周边市场动态和国内经济困难重重并未得到改善，欧债、美债、平台债始终成为压在全球资本市场上的三座大山，一旦周边市场再起波澜，A股亦将重回弱势再入跌途，市场短线活跃中线向淡并未改变，投资者在市场大涨之中仍宜冷静操作，切勿追涨。
申银万国首席策略分析师桂浩明对于此次反弹的持续性表示仍不看好，终结点在2650点左右。投资者还需等待下一个“靴子”落地。
□热点透视
低估值能否撬动回归行情？
昨日，覆盖银行、券商、保险和大盘地产股的沪深300金融地产指数大涨4.47%。统计显示，非银行金融板块净流入17.45亿元，高居榜首。银行板块资金流入16.85亿元。低估值能否撬动A股的回归行情？
对此，国投瑞银基金投资部副总监徐炜哲表示，欧美经济下滑有利于缓解国内输入型通胀的压力，如果政策保持相对中性，不再继续出台紧缩政策，未来市场向好的概率较高。
事实上，近期海外市场波澜不断，继美债危机引发全球金融动荡后，“降级风暴”再袭日本，A股市场在内外忧虑叠加下表现纠结。徐炜哲认为，目前国内经济下滑态势已比较明显，加之外围市场不甚明朗，在此背景下紧缩政策继续出台的概率相对较低，政策最紧阶段正在过去。欧美经济的下滑以及国际油价、大宗商品价格的下跌，将一定程度上缓解国内的通胀压力，有利于中国、印度等新兴市场国家以一个较低通胀率来发展自己的经济。
从估值的角度来看，他指出目前市场各类指数的估值正向2008年的水平靠拢，长期布局的机会正在显现，其中成长股的挖掘将成为超额收益的主要源泉，相对较为看好估值较低的蓝筹股（银行、地产、保险等）、医药消费、新兴产业、电力设备等板块。
