昨沪指大幅高开后低走，盘中创2323点新低，尾盘勉强收涨，深市跌超1%；分析认为，货币政策不放松，A股难反转
N综合
在中央汇金公司增持工、农、中、建四大商业银行股票消息的刺激下，沪深股市昨日大幅高开，上证指数一度涨近3%，成交量有所放大，但卖盘大于买盘，一度单边跌至2323点，再创新低，尾盘则有所反弹，小幅收红。
有“国家队”之称的汇金出手增持，最终却引发大量获利抛压。A股究竟是怎么了？有业内人士分析，货币政策不放松，国内市场流动性依然趋紧，A股就难以反转。
盘面扫描 A股大幅高开低走
上证指数收市报2348.52点，涨0.16%，早盘一度涨近3%至2400点之上；深证成指收市报10065.47点，跌1.04%。两市全日共成交1124亿元，较前日三年地量水平激增近六成。
按照新财富行业分类，非银行金融及银行业双双涨约2%领涨大市，但煤炭开采行业大跌逾5%，家电、通信、食品饮料、汽车及零部件也跌超过1%。
被视为中央政府代表的汇金公司前晚宣布，前日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，且未来还将继续增持。四大行披露的数据显示，汇金前天增持四大行股票总值近2亿元。银行股领涨大市，工商银行涨1.5%，农业银行涨2%，建设银行涨2.49%，招商银行涨1.82%。
不过，煤炭股大幅跳水，行业龙头中国神华跌逾4%，盘江股份封住跌停，阳泉煤业、冀中能源跌逾9%。
国务院周一公布，将把原油和天然气资源税征收范围扩大到全国，税率为5%~10%不等；预计此举将令三大国有石油公司每年增加成本600亿元左右。不过，煤炭此次并没有纳入到从价定率范围当中。今天中国石油及中国石化股价分别小幅涨跌。
与煤炭股同为基金重仓股的通信股也遭受重创，中兴通讯收市暴跌6.83%。
大势分析
流动性制约反弹
一些市场人士认为，在当前的形势下，单靠汇金增持难以托起羸弱的A股，在汇金之后需要大量各方资金后续介入才可能使市场出现反转。而目前国内物价压力较大，货币调控力度难以骤然放松，国内市场流动性趋紧的局面依然，很难指望国内资金为A股加力。
从国际环境看，美国经济疲软和欧洲主权债务危机恶化导致市场大幅动荡，国际银行间市场流动性日紧，急需大量资金缓解市场危机，以至于一些原本在发展中国家市场套利的国际游资撤出，回归发达国家市场。这些都使A股的实质性反转缺少重要资金支持。
国泰君安报告认为，汇金增持更多的意义体现在短期市场尤其是权重股估值底部的确认，短期利好下A股市场有望呈现一波由低估值蓝筹为主所引致的反弹。
博时基金特定资产管理部投资经理李权胜分析说，A股在经过了前期下跌后，很多场外资金也在考虑进场，无论是心态面还是市场情绪，反弹出现几率较大，但是反弹力度及持续时间不容乐观，毕竟市场大环境并没有根本性变化。
瑞银证券首席策略分析师陈李认为，A股市场还有一跌，并有可能创下本轮指数调整周期的最低点。
□机构观点
N全景
“政策最紧阶段正在过去。”
——国投瑞银
日前，国投瑞银基金发布四季度投资策略报告指出，四季度国内经济将继续面临增速下滑、通胀高位、政策难松的态势，而且A股扩容压力大、资金面偏紧，在此背景下，A股市场难以出现趋势性的反转行情。但另一方面，A股市场整体估值中枢不断下移，已跌破2008年历史低点，政策最紧阶段正在过去，一旦市场捕捉到积极信号，四季度A股市场仍有望出现阶段性反弹机会。因此，四季度A股投资逻辑应是追踪近期经济发展和政策调控的趋势发掘相关受益板块，重点关注三大投资主题：除符合新兴产业群、大消费主线所涉及的两大投资主题外，那些业绩可持续、低估值的相关行业主题所提供的安全边际仍值得关注，低估值的大盘蓝筹也有望出现阶段性行情。
“消费升级或成持续的投资线索。”——中海基金骆泽斌
根据全国假日办统计，今年“十一”黄金周期间，全国共接待游客3.02亿人次，实现旅游收入1458亿元；商务部统计的全国零售和餐饮企业实现销售额近7000亿元。黄金周出游人数与销售额两项数字均创历史纪录。
中海消费股票基金拟任基金经理骆泽斌表示，消费投资正迈进黄金期，“衣、食、住、行、康、乐”等六大消费主题需求的快速释放，配合以居民收入的稳步增长，将会使消费升级成为具有持续性的投资线索。中低端的消费品和必需消费品行业的受益将更加明显，具体包括医药、食品饮料、家电等。
“四季度布局消费行业。”——信达澳银李坤元
操作上，信达澳银精华灵活配置混合型基金经理李坤元表示，面对近两个月的市场及周期股下跌，该基金仓位已经从中报的接近80%下调到目前的约60%，并较大幅度地减持了曾经持有的周期品。对于精华灵活配置基金的四季度布局，李坤元表示，“一方面要找估值较低、业绩超预期或业绩稳定的消费行业，以及被市场错杀的成长股。另一方面，有的行业可能过度反映了悲观的预期，会考虑择机买入低估值行业。”
□媒体声音
“目前的市场环境下，通过购买几家公司股票‘救市’并不现实！”
——人民日报昨日刊文称，股市要见底，要满足三个条件：首先是引发市场调整的原因发生实质性改变，如货币政策、市场供求关系、房地产调控、国际市场的动荡等；其次是有外力来“对冲”各种不利因素，汇金增持就是这样一种外力，但其力度还有待观察；最后是股票的估值水平足够低。虽然现在A股的估值处于历史低位，但全流通后市场环境已经发生变化，不能与过去作简单对比，而且市场的结构差异明显，一些个股估值仍然不低。综合这些因素看，投资者对下跌趋势能否终结还应持谨慎态度。
□专家观点
“不改变圈钱性质,不摆脱权贵资本的羁绊,股市难有希望！”
——知名经济学家韩志国昨日在微博上表示：中国股市的矛盾和问题集中到一点,是用计划经济方式搞市场经济。这个不伦不类的市场须靠根本的制度变革才能走出困境,边边角角的政策救市已无济于事。不改变中国股市的“圈钱”性质，不摆脱权贵资本对股市的羁绊，不建立投资者权益的保障机制，市场就很难真正迎来希望。
