N华夏时报
本报讯 一场汇金增持的利好，在经过两周交易之后，最终还是昙花一现。上周五，上证综指收于2317点，而盘中跌至2313点创下31个月新低。“只要A股的IPO牛市依然在延续，市场就不可能迎来真正的反转，而且每次利好，都只是机构或游资出逃的机会。”业内人士指出，如果汇金增持只能被当作一次短期利好来看待的话，那么现在依然如火如荼的IPO，则是股市持续低迷的最重要的因素之一。
机构借机出逃
在汇金增持消息披露次日(10月11日)，沪深两市A股共有43只股票登上交易信息公开平台，其中机构、券商总部、券商交易单元等代表机构资金的席位共出现了66次，其中买入12次，卖出54次，而从机构买卖席位对比看∶中小板是4∶8，比如中环股份前五大买卖席中，只有一家机构买进615.4万元，却有5家机构合计卖出7121万元；创业板是2∶7；新国都有两家机构买入281.7万元，却有5家机构卖出约953万元；深市主板是4∶20，比如晋中能源没有机构买入股票，但有4家机构卖出共约10032万元；沪市是2∶19，比如阳泉煤业，没有机构买入，有5家机构合计卖出29542万元。
上海一位操盘手李亮(化名)透露，从当日盘面上看，上榜的股票呈现出机构净流出的态势，机构借汇金增持利好大举砸盘的意图显露无遗。
“每一次的利好都是一次出逃机会，今年的保险资金秉承的投资策略就是波段操作，抓反弹、抓热点，显然这次保险资金也会如此选择。”近日，上海一家养老险公司投资部负责人，在谈及这波大起大落的行情时，直言不讳地指出。
“现在机构之间的投资策略已经完全分化，保险资金会大规模赎回基金，即使机构之间在对待市场时，可能也是说一套做一套。有时候机构的分析师说看好的行业，往往却是被大举抛售的，游资则一直在打游击战。散户投资者所能做的只有空仓、等待和观望。”在分析现阶段的股市情形时，上海一位资深股票投资专家说。
IPO抽血凶猛
“中国水电已经完成上市，陕西煤业、中交股份等大盘股也将陆续上市。如此的市场扩容压力，不停地向市场抽血，怎能让市场转好。”有市场人士指出。
一方面IPO高歌猛进，一方面市场一路走熊，这已经成为A股当前特有的奇观。而值得关注的是，虽然大盘一路下跌，但汇金增持的银行股却走出独立行情，自从汇金宣布在二级市场回购之后，银行股出现了少见的连阳走势。10月18日，即使大盘大跌，四大银行依然红盘报收，19日，工商银行冲高回落，但依然上涨1分钱；20日大跌，工行股价大幅震荡，最终也不过下跌2分钱，可见汇金护盘的力度确实不小。
上海一家投行分析师告诉记者，汇金救市稳住了金融股的颓势，但依然难改A股的整体颓势，因为，汇金此举与其说是救股市，还不如说是拯救股市IPO。汇金增持并非说明大股东的资金是多么丰沛，而是金融股又要开启圈钱大门。尤其最近招商银行、交通银行、工行、浦发银行相继公布了累计超过1000亿元的融资方案，相对于金融股的融资规模，汇金的增持金额就显得微不足道，但如果汇金不出手回购，任由金融股继续低迷，甚至遭受国外做空势力的袭击，那必然会大大提高银行股的再融资成本。而A股的困境在于，市场的高速扩容与上市公司的再融资成为压制A股的主要力量，但在当前流动性紧张的背景下，管理层更加依赖于股市的融资功能为经济输血，这使A股面临了双重压力。因此，汇金回购并未改变A股的生态环境，A股的IPO牛市不终结，股市就难以走出熊市。
