N陈清谈
事件：日前，国务院总理温家宝在天津滨海新区调研时强调，要正确认识当前经济形势，准确判断经济走势出现的趋势性变化，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长，优化融资结构，提高金融服务水平。要完善财税政策，大力推进结构性减税。
温家宝强调，要把稳定物价总水平作为首要任务，继续搞好物价调控，稳定通胀预期，落实保障措施和救助机制。要保持外贸政策的连续性和稳定性，继续用好出口信用保险、出口退税、出口信贷等行之有效的政策，努力促进对外贸易平稳增长和基本平衡。
□分析
紧缩致瀑布式下跌
连续两天大涨，为啥？PMI上升，CPI下降，还是技术反弹？或许真正的原因在于，总理发话，对宏观政策适时适度进行微调。
回望之前的几次重要点位被击穿：6月下旬，沪指跌破年初的2661点；8月上旬再创新低2437点，这个点数当时被市场认同为铁底；9月下旬，2437点被跌穿；10月中旬，去年的阶段底部2319点告破；在汇金高调增持后，沪指只红了几天后掉头向下；本周一，大盘一度下挫到2307点！
在2661点之下，所谓的价值、估值、技术，在A股面前完全失效。今年的诺贝尔经济学奖得主开创的研究方法解释了一个基本问题——是什么导致了什么。从这个方向去分析，有新股IPO大抽血等各种因素存在，但这些因素以往一直都存在，对股市也没有构成根本性的打击；仅有一个因素是新出现的，并且在其一直加重的情况，A股随之持续大跌，这就是货币紧缩政策（有关这方面的阐述，本报证券版刊发过不少稿子）！所以，在10月12日汇金高调增持后，本报次日证券版头条刊发了题为《未来政策若放宽 大反弹可期》的分析稿，可惜后面几日相关的政策并未有放松的迹象，而由货币紧缩政策所导致的民间借贷危机接连不断，恶果越来越严重，A股继续下跌，再创2307点新低！
关注政策实质内容
政策不调，大盘无底——这是我近期多次在海都股票群内发布的关于大势的判断。而现在总理发话，要对宏观政策适时适度进行微调。意味着中国有望在货币以及财政政策上进行适度调整，确保经济健康平稳发展。这对股市是莫大的利好，若果真对政策进行微调，暂且不说调整力度多大，至少可以确定目前是宏观政策的拐点，而对应的近阶段的大盘点数也将成为阶段底部。
不过，也不宜盲目乐观，在总理的讲话中，仍然把“稳定物价总水平作为首要任务”，因此也意味着政策短期不可能出现大规模转向，全面放松货币政策仍未到来。
另外，还需注意的一点是，未来政策将会有哪些微调？只有这些微调的政策有一定程度的放松，确实是真金白银，股市才可能迎来反转。如果后面等待政策微调的时间过长，或者微调的政策没有实质性意义，投资者也将再次失去信心，股市将再度迷失。关键还是政策，并且要实在的政策！不过，总理的表态至少短期对股市有不小的刺激作用，股市继续反弹有望。
