N本报记者 吴秀娜
目前，62家基金公司的三季报已全部出炉。在三季度交替之时，从三季报一般就能大致得知一整年的走势，基金也不例外。因此本周《理财周刊》对目前已发布的基金三季报进行了整理，并邀请业内人士进行了专业解读。
根据基金三季报，所有偏股基金无一幸免，债券基金、货币基金和通胀主题基金在第三季度“勉强及格”。五大基金公司对四季度A股市场的走势预期偏谨慎，多认为A股将持续震荡。
【业绩】多类基金净值大幅下挫
数据统计显示，全年至今，基金业已累计亏损3765亿元，尤其在三季度，62家基金公司合计亏损高达2510.74亿元，仅次于2010年二季度逾3000亿元的亏损额。截至三季度末，所有基金公司资产总规模缩水2303亿元，至2.13万亿元。
有17只基金的基金规模在1亿元以下，有5只基金的规模甚至逼近5000万元清盘红线，基金业哀鸿遍野。
从具体类型来看，记者据数米基金数据统计，在第三季度，股票型整体下跌3.04%。混合型基金跌幅更大，下跌10.20%，并且无一取得正收益。一向被当做资金避风港的债券基金，跌幅却不小，三季度整体下跌13.7%。QDII涨势较好，第三季度整体上涨19.72%。货币基金整体走好，三季度每万份货币基金的收益整体上浮8.42%。而保本基金净值三季度则平均下跌了1.44%。但由于目前多数保本基金都在保本期内，因此短期净值下跌对这些保本基金影响不大。
业内人士指出，货币基金在三季度表现良好主要是由于今年的货币紧缩政策使货币市场收益率水涨船高。而QDII在三季度的反弹则主要由于期间海外市场的反弹。
泉州断供潮明显
继二季度之后，基金业绩在三季度继续大幅下挫，直接导致了基金的断供潮。“目前的基金定投断供潮十分明显。”一国有银行泉州分行财富管理中心负责人告诉记者。这一说法也得到了另一位理财师陈女士的证实：“我的客户中一半以上已暂停了基金定投。”
理财经理提醒，在低点时结束定投并不理智。“基金定投的目的，就是为了让投资者在低点时多买入，高点时少投资，以摊低成本，在低点断掉定投，无疑是与之背道而驰。”
【预期】四季度“股弱债强”
在表现黯淡的三季度过去之后，四季度乃至明年的市场行情会是如何？业界指出，目前公司规模在前五的基金公司（华夏、嘉实、易方达、博时、南方）对四季度的判断，可算是一个风向标。因此，《理财周刊》整理了这些基金公司的明星基金在三季报中对于股市、债市的预期。
A股维持震荡
维持震荡成为了基金公司对A股的共识。
华夏大盘表示，未来通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。
而嘉实基金的两大股票基金嘉实价值、嘉实主题观点则不一致。
由于海外经济特别是欧元区仍面临巨大的不确定性，而且尽管国内通胀预期有下降的趋势，但宏观调控短期内难有真正的放松，新股发行和限售股解禁的压力仍然比较高，因此认为在目前宏观环境下市场不具备反转或大级别反弹的格局，更多的可能是在估值进一步降低后的小幅反弹，因此嘉实价值保持相对谨慎态度。
嘉实主题则指出，从前期货币的过度投放以及经济的未来转型趋势看，真实总需求的产生是需要通胀（成本）的持续下降，而这有赖于经济增速的持续放缓。在此期间，市场的每次上涨均要视为反弹，无外乎幅度高低而已。
易方达科汇认为,股票市场仍将处于震荡之中。一方面，内外部经济的不确定性，将降低投资者的风险偏好，影响股票的估值水平；流动性紧张和股票市场持续扩容也对市场形成较大的制约因素。另一方面，通胀的持续回落将改善投资者的政策预期；极低的估值水平也对市场形成支撑。
博时价值表示，随着这两年股市的迅速扩容，不少经营都成问题的公司估值也高高在上。这样的大背景下，谈大行情显得有点奢侈，A股面临的是成长泡沫的破灭和系统性估值的下降。博时成长也认为四季度市场仍然难以走出持续向上的行情，如果再次以放松货币、推动地产和基建投资来应对危机，市场很可能会在短期的脉冲行情之后，走向长期低迷。
南方基金认为，现在正处于从经济回落向通胀回落传导的时滞期，短期将继续向下寻求支撑，四季度A股市场将延续震荡探底、伺机反弹的走势。
债市或走强
而对于债市，几大基金公司却几乎一致看好，认为债市今年最困难的时期或已过去，四季度宏观环境有利债市，债市将迎来上涨，并开始增持可转债，整体看好后市表现；而部分高风险债券品种也体现了投资价值，获得基金青睐。
华夏希望债券表示，四季度整体通胀水平趋于回落，但回落速度仍不确定，从而影响货币政策转变的时点和空间。债券市场利率产品将获得一定支持，信用市场仍面临供应偏大的压力，可继续择机增持利率产品及高信用等级债券，减持低信用等级债券。而嘉实稳固预计四季度经济下行趋势放缓，CPI逐步回落，货币政策稳健，财政政策逐步积极，宏观环境相对有利于债市。易方达增强债券也表示，随着通胀稳步回落，央行货币政策将进入一个相对稳定的观察期，债券市场有望走出阶段性的上涨行情。博时稳定基金认为，由于外围经济不确定性增加，国内通胀上升趋势已经得到基本遏止，相信货币政策将有所微调。资金严重紧张局面将不会出现，货币市场利率也将逐步回落。相信在利率债券收益有所下降之后，转债品种将随之上升。
而南方50债表示，政策最紧缩和资金面最紧张的时期将逐渐过去，整体经济政策环境对债市更为有利。在通胀尚未回落到5%以内的安全水平之前，政策难以放松，但进一步加码的可能性已不大。整体看好利率债券市场，其收益率波动区间将较前期有所下降。
