N兴业全球基金 李小天
微博的能量能否用来预测股市？这事究竟靠谱么？果壳网文章《Twitter能否预测股市》引用美国印第安纳大学Johan Bollen等人的研究结果：研究者采用两种情绪追踪工具来分析Twitter推文中展现的公众情绪，将其分为冷静、警惕、确信、活力、友善和幸福这六个类别，其中将“冷静”情绪指数后移3天，竟然和道琼斯工业平均指数惊人一致，其他情绪则没有这样的效果。另有麻省理工学院的张雪（音译）等人根据情绪词将推文标定为正面或负面情绪。结果发现，无论是如“希望”的正面情绪或是“害怕”、“担心”的负面情绪，其占总推文数的比例，都预示着道琼斯指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数的下跌。研究者据此认为，只要是情绪的突然爆发，无论希望或担忧，都反映出人们对于市场的不确定性，因此能预测股市之后的走向。
虽然看上去似乎有点“神”，但这种分析方式的缺点也非常明显：首先，公众情绪无法预测出政策变化等市场突发事件，也无法反映公司基本面的变化；其次，微博用户和股市投资者也不是完全重合的；此外，如何甄别正负面情绪词汇等研究方式也受到了颇多质疑。
同样需要警惕的是，我们是不是只是在偶然事件中发掘“规律”？人们确实喜欢在接二连三发生的事件中寻找所谓的“解释”，这种例子在股市的历史上可是不乏其例。
不过从积极的角度来理解，股票的心理价值也确实在股市中扮演着重要的角色，股市波动有些时候是在“情绪的第三维和梦想的第四维”上展开的。
从这个角度来讲，通过微博测量公众情绪预测股市风云的方式，倒有点像是社交媒体时代一种新的“技术流派”，只是以奇特的方式提醒我们投资不是一门科学，而是一门艺术。
