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国务院批准社保基金受托投资运营广东千亿养老金，市场、媒体和分析师纷纷解读此举为“养老金入市开闸”，利好股市，增加蓝筹股需求，促股市价值投资。社保基金新闻发言人昨日表示，不要把“委托投资运营”误读为“委托入股市”，项目资金更多配置固定收益产品。
社保基金紧急澄清
经国务院批准，全国社保基金理事会受广东省政府委托，将投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，将更多配置固定收益产品实现保值增值。这对地方管理的养老保险资金尚属首次。
中金公司汪超表示，如果按目前数据测算，“中国版401K”每年至少可为A股市场提供2000亿~3000亿元的增量资金，约为目前A股市场可入市资金的25%~30%，能有效解决A股市场的资金压力，而且将成为A股市场的“中流砥柱”。
不过面对市场及分析人士对“地方养老金入市”破冰的舆论。昨日，全国社保基金理事会新闻发言人表示，有一些媒体和个人把“委托投资运营”误读为“委托入市”，理解为入“股市”，这是不准确的。该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。
对股市是积极信号
新华社昨日发文表示，地方养老金入市是必然趋势。华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民说，“地方养老金通过委托投资进入股市是必然趋势，短期来看，这对在低迷的二级市场提振投资者信心具有重大作用，尽管先期入市规模可能有限，但信号作用无疑更重要。”
民族证券研究所所长、首席策略分析师徐一钉则表示，养老金入市早在预期之中，市场早已有几个月的讨论时间，并且由于养老金主要投资于固定收益方面，对A股的增量资金有限，总体而言，对A股市场影响不大。
而上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁先生认为，此举是积极信号，对A股有明显利好；并且这是在郭树清表明欢迎养老金入市之后一周就推出，本身就说明了国家对于证券市场的一种态度；而A股市场其实并不缺钱，国内的企业和居民个人存款随时都可能流向股市，养老金入市本身的象征意义远大于资金本身。
李振宁认为，现在的A股走势可以参考2005年底、2006年初的行情走势，基本都处在快跌慢涨、涨多跌少的节奏中，现在基本可以认为是牛市，2132点不会再去触及。
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地方养老金入市是必然趋势
一谈起养老金入市，人们往往想到“救市”，认为社保基金投资于资本市场，主要有利于股市，甚至是为了“救市”。对此，证监会主席郭树清曾表示：“这是完全不符合事实的。实际上，两者之间是一种相互依赖相互促进的关系。离开股票和债券市场，养老金的保值增值很难实现。”
据了解，在我国养老金制度建立初期，由于统筹账户难以实现现收现付、形成养老金收支缺口而大量占用个人账户金额，导致个人账户亏空超过一万亿元。同时，一些地方的养老金难以实现收支相抵，严重依赖财政补贴，如上海在2008年至2010年三年间每年财政对养老金的补贴额度超过100亿元。
而我国目前累计结余的2万亿元的基本养老金投资集中在银行存款、国债等固定收益品种，投资面临通胀带来的“负利率”风险。
按一年期利率计息，近10年平均存款收益率2.80％，而近几年CPI数据３％~６％，实际资产价格和生活成本的上升远甚于表面上的CPI数据，养老金的贬值问题非常明显。更有甚者，不少省市将养老金余额以活期存款形式存在，造成收益率下降，据测算自1997~2010年这一块潜在损失达6000亿元。
“未来的几十年，我国养老金缺口都将持续存在，如何在保证流动性和安全性前提下，适当提高养老金投资管理的收益率成为我国整个养老体系建设的重要环节和内容。”黄泽民说。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新介绍说，在发达国家的资本市场，养老金已经发挥了中流砥柱的作用，成为股市的稳定器，也从中受益，实现了较好的保值增值。美国养老金中私人部分占90％，个人可以选择受托机构提供的投资组合，其中一定比例的资金投向股市，公共养老金部分的10％则不能投资股市。而在我国，养老金的全国社保基金和企业年金部分也早已投资股市。
从国内外经验来看，养老金入市是大势所趋。不过，若要股市真正成为养老金保值增值的重要投资渠道仍需审慎推进、透明运作。
全国社保基金理事会理事长戴相龙日前表示，可分步推进地方养老金投资运营，地方养老金投资股票应该是“长期投资、价值投资、责任投资”，其投资配比应低于社会保障基金40％的入市比例，高于商业养老保险的25％。
