N证券时报网
本报讯 央行昨日发布的一季度金融数据显示，3月份我国新增人民币贷款自去年1月份以来首次突破万亿元大关，达到1.01万亿元。分析人士认为，3月份信贷量的反弹凸显出货币政策预调微调力度的加大。
一季度经济形势不太乐观
央行数据显示，3月份我国新增人民币存款2.95万亿元，同比多增2712亿元。值得注意的是，3月份票据融资增量出现了大幅上涨，同时狭义货币供应量(M1)增速继续在低位徘徊。对此，交通银行首席经济学家连平认为，新增票据融资的显著回升，表明企业信贷需求有所不足，这可能是企业信贷需求萎缩、经济活动放缓的信号。
央行3月份发布的一份调查报告显示，企业贷款需求呈现下降的苗头。该报告指出，一季度企业贷款总体需求指数为79.6%，低于上季和上年同期0.3和5.6个百分点。一季度企业家宏观经济热度指数为39.2%，较上季下滑2.5个百分点，较去年同期大幅下降12.3个百分点。
此外，表征企业经营活力的3月份狭义货币(M1)增速比上月末仅高0.1个百分点，比上年末则低3.5个百分点，同比增速徘徊在4.4%的低位。“M1增速可以反映出企业经营活动的强弱，同比增长4.4%表明企业对未来经济形势不太乐观，不愿留有更多的活期存款。”连平分析称。
未来可能继续宽松
兴业银行经济学家鲁政委说，“此前市场普遍判断，3月份新增信贷在8000亿元至9000亿元之间，3月份新增贷款超过万亿元大关，远超市场预期。”鲁政委认为，这与当月存款增加较多从而缓解银行存贷比的制约有关，符合当前央行保持信贷规模合理增长的调控意图。
中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生认为，随着经济增速放缓以及物价走势的企稳，当前货币政策逆周期操作的必要性和可行性都在加大，从政策的前瞻性来看，货币政策进一步预调微调的空间在增加。
日前召开的央行货币政策委员会一季度例会也提出，要引导货币信贷平稳适度增长，保持合理的社会融资规模。与以往相比,这次例会格外强调了要引导货币信贷的平稳适度增长，凸显出当前我国宏观经济形势的微妙变化和下一步货币信贷政策的方向。
“政策重心正在由控通胀向稳增长倾斜。随着欧债危机的延续，流入中国的资金将有所减少，通过外汇占款途径产生的基础货币数量也将随之减少，未来继续降低准备金率的可能性仍然存在。”中信证券首席经济学家褚建芳认为。
