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一些市场分析人士已经将希腊17日的议会选举与美国雷曼兄弟公司破产的2008年相对照,称之为“雷曼兄弟时刻”。那年9月15日,雷曼兄弟向法庭提交破产保护申请,全球主要股市遭遇“黑色星期一”。
雅虎财经频道分析师丹尼尔·格罗斯认为,将希腊议会选举比作翻版的雷曼事件,在市场眼中既相似于单一事件背后隐藏的连锁影响,也有诸多不同之处。
以雷曼事件为例,公司申请破产前拥有庞大的资产结构和遍布全球的分支机构及经营活动,持有上千亿美元的无担保票据,可谓债主遍天下。一朝破产,毒性侵袭遍布全球的机构和债权人。如果希腊正式宣布债务违约,或者退出欧元区,持有希腊债权的私人和机构投资者将蒙受巨额损失,欧元区的稳定将面临严峻考验。
然而,由于选举及组阁过程的冗长性,希腊选举结果即使再糟糕,在突然性、恐慌性方面也不如雷曼破产事件那样具有破坏力。首先,雷曼申请破产前3天,即上一周的最后一个交易日,雷曼仍具备偿付能力,15日全球市场开市时,雷曼已经破产,这一突然变故足以带来非理性反应,引发市场大规模恐慌;反观希腊选举,即使外界最不希望的激进左翼联盟党上台,以最快速度组阁并退出欧元,整个过程将持续数周乃至数月,让市场有充裕的时间消化不利消息。
其次,雷曼破产震惊全球市场,还缘于雷曼当时仍然持有不少优质资产,破产时仍具备较高的投资评级,破产后果完全超乎市场想象。格罗斯认为,希腊资产状况不及当时的雷曼,市场早已预期希腊危机可能带来的后果。