N本报记者 陈金兰
随着今年年内即将打造的天津股权交易所（简称天交所）泉州区域市场落实，泉州板块有望真正形成一个覆盖大中小企业的多体系、多层次、多板块的资本体系。
而自2006年，福建省提出打造资本市场的晋江板块后，短短6年时间，晋江上市企业一下子从5家猛涨到目前的40多家，大泉州则有80家左右。这一数字攀升的背后，究竟发生了哪些事情，泉州企业又从资本市场得到了什么？
透过扎堆现象可发现，资本较量带来的是，泉州各大产业的快速转型升级。正如利郎副总裁胡诚初所说的，没有上市融来的巨额资金，利郎又怎么敢玩文化创意产业这种烧钱的高端游戏呢。
这股延续多年的上市热，也折射出泉州民企近年来的转型轨迹。正如晋江市领导反复说的，上市热的背后，是草根起家的晋江民营企业从家族企业向现代企业模式蜕变，从而使企业在战略决策、治理结构、人才培育、供应链优化等原有软肋得到全面优化，推动企业实现大跨越。
从这点来看，无论是天交所或A股的扎堆，都是值得期待的，毕竟只有竞争才有进步。
资本多元通道形成
过去6年，泉州企业在国内外的资本市场成功搭建了一个多元化的资本通道：不仅遍布国内A股、港交所等主流市场，也大举进军东南亚、韩国、欧美等非主流市场，形成一个拥有80家左右上市企业的泉州板块。
天交所即将爆发
6月23日晚，好彩头天交所挂牌答谢宴会在晋江荣誉国际酒店举行。在出席了当晚的宴会后，天交所项目管理部业务总监刘勇，第二天又马不停蹄地陪同天交所高层晋江考察团。“如果顺利的话，第二批晋江企业将在今年8月份集体挂牌。而到今年年底，整个泉州地区登陆天交所的企业数，预计将突破20家。”刘勇透露说，有了今年的经验摸索和磨合，明年泉州军团将掀起一股更为惊人的挂牌高潮。
泉州企业与天交所的缘分始于今年2月27日，一家名为闽驰协创的晋江鞋材公司成为首家成功登陆天交所的泉州企业。经过短暂的亲密接触，今年4月19日，晋江市政府更是与天交所签订合作协议。此后，不到两个月时间，6月11日好彩头、福派园、好来屋等3家晋江食品企业，集体在天交所挂牌。天交所一般前期工作要3到5个月，这次3家企业集体在天交所挂牌，仅花费了2个月时间。如此高效，除了晋江市政府一路开绿灯外，也离不开天交所的大力推动。而这也为更多泉州、晋江企业登陆天交所提供范本。
由于企业规模、发展阶段等原因，以及上市门槛日渐严厉，至今泉州仍有数以万计缺钱的成长型企业被挡在了资本市场门外。而以天交所为代表的场外交易市场无疑为这类企业提供了一个全新的融资平台。截至2012年2月29日，天交所挂牌企业共完成148次股权直接融资，融资总额30多亿元。其中123家企业挂牌前私募融资18.64亿元，平均每家融资1515.66万元。
天交所作为一个成立仅仅4年的全国性股权交易市场，正急于扩大自身在全国的影响力。另一方面，晋江向来对于在资本市场打造板块具有浓厚的兴趣，因此双方情投意合。由此一场大爆发，也就指日可待。
从倒金字塔到金字塔
据相关人士透露，泉州的最终目标是推动1000家企业在天交所这类的股权交易市场挂牌。另一个值得期待的消息是，天交所有意年内在泉州或晋江建立区域市场。也就是说，届时泉州企业可以在家门口挂牌交易。一旦天交所泉州区域市场建立，大批中小企业挂牌，将极大缓解泉州中小企业的资本压力。同时，这也将改写泉州板块在资本市场的“倒金字塔形”尴尬。
数据统计显示，即便是在全球资本市场低迷的大背景下，去年泉州也新增了14家上市企业。另据不完全统计，截至目前，泉州上市企业已近80家，融资400多亿元。如果对这80家企业按登陆的板块和融资效果来分，大致是一个倒金字塔形，塔尖是恒安、安踏、九牧王等在港交所和A股等主流市场上市的行业龙头企业，中间力量则是大批在海外上市的中小型企业。遗憾的是，塔尖和中间有了，塔基（也就是在天交所等场外交易市场挂牌的上市企业预科班）数量依然少之又少。知名上市专家倪忠森将这种现象形容为倒金字塔形。
值得一提的是，随着天交所泉州市场的真正建立，倒金字塔将真正成为金字塔形，一个覆盖泉州大中小企业的资本市场多元通道将由此形成。而这一股可怕的资本力量，或许将成为泉州企业二次创业的强大驱动力。
5年催生34只股票
作为泉州军团的主力，晋江板块的形成最具代表性。
1998年，恒安成为晋江首家上市企业，三年后晋江成立上市办，推出“双翼计划”(品牌经营、资本运营)培训班。又一个3年后，凤竹成为第一家A股上市的晋江企业，七匹狼也在深圳中小板上市。2005年8月，蜡笔小新在新加坡主板上市，成为晋江第一家在国外上市的企业。至此，历经7年，晋江的上市公司才达到4家。但这4家企业，涵盖了上海、深圳、香港、新加坡4大交易所，为晋江企业全面进军资本市场，积累了不少经验。
真正让大批晋江草根大亨开始从家族企业的圈子跳出，步入资本的淘金区，应该是2007年安踏的上市。那年7月，安踏体育在港上市并融资31.68亿港元，创下内地运动品牌境外市场募资最高纪录。
在晋江市政府的力推下，2007年晋江迎来了第一个上市高峰，福联、安踏、福兴、梅花伞等分别在新加坡、香港和深圳等地上市；此后每年晋江都有5家以上企业上市。“2007年以前，晋江仅有恒安、凤竹、七匹狼等5家上市公司，这一数据到了今天，已经增长到39个。不到6年的时间里，晋江上市公司数量增加了34家。”晋江市上市办副主任刘向阳如是说。
记者统计，发现其中5家在A股上市，9家在香港，7家在新加坡上市，4家在马来西亚上市，5家在韩国上市，3家在美国纳斯达克，1家在德国。
另一个现象是，过去几年晋江企业上市地点也日渐多元化，上市地点覆盖了亚太区域，甚至欧洲。整体而言，晋江企业在海内外资本市场的爆发基本是同步的，所不同的是行业龙头企业大多抢占了A股和港交所等主流市场，二三线企业只能在海外非主流市场寻求各自的位置。“当港交所挤进了安踏、特步等龙头企业后，其他二三线企业再进来，那就是板块同质化了。不要说港交所不批，真的硬上去了，也不会受投资机构的青睐，这也就是为什么泉州企业在全球资本市场迅速散开，不断挖掘新市场的主因。”倪忠森如是说。
资本市场冰火两重天
资本市场本来就是一个起起落落的世界。过去几年，泉州板块在资本市场酸甜苦辣皆有，境遇是冰火两重天。而这一切根源在于上市之初的“包装”含金量，以及自身业绩是否过硬。
尝到甜头的利郎股东
6月23日晚举行的好彩头天交所挂牌答谢宴会上，有一个有趣的现象，除了王氏三兄弟外，利郎高层几乎都是好彩头的股东成员，其中胡诚初还以11.50%位居第二大股东。“正是利郎上市，企业规范管理后，我们股东才会有更多时间、精力，还有金钱，投入另一个事业。”说起入股好彩头，胡诚初侃侃而谈。
利郎是在2009年9月份在港交所挂牌的。上市三年来，胡诚初最大的感触是，口袋里更有钱了，工作也更加轻松了。“上市后，利郎集团成立了两套管理班子，负责两个品牌的具体运作，我们股东们则从繁琐的具体事务中解脱出来，只负责抓战略决策，大家现在也有更多时间做自己想做的事情。”
与此同时，有了巨额资金的支撑，利郎的整个战略、思维高度也大不同。“我们现在对产品开发、大投资更有魄力了，这包括准备花费10亿元打造的创意园区。”胡诚初对记者说。
就实际意义来说，上市的目的不应仅仅为了圈钱，更深层次的是通过挂牌规范企业治理机构，使家族企业成为非上市公共型企业。正是对于上市的诸多效益有着真实体会，胡诚初在入股好彩头2年后，就力推这家成长型的食品企业在天交所挂牌，希望借助外力推动公司的治理结构。
总体来说，国内A股、港交所等主流市场的泉州企业，因为自身盘子、业绩够硬，在过去几年普遍都尝到了甜头。恒安还从1500多家企业中脱颖而出，成为香港恒指成分股。据不完全统计，泉州近80家上市企业，共募集资金400多亿元，由此也造就了大批大富豪。
信任危机纠缠的海外板块
在非主流市场上市的泉州企业，则是冰火两重天。
因为安溪法院的一起宣判，不久前在新加坡上市的野力体育卷入“财务造假”风波。案件的真实情况如何，我们不作判断。然而，这一事件其实也是中国企业海外上市遭遇信任危机的一个缩影。特别是美国、加拿大去年爆发的中国概念股被疑财务造假事件，不少泉州企业相继中枪。
这还得从上市的跟风说起。就像当初一窝蜂地在请明星代言、砸广告造牌一样。为了上市，过去几年，一批泉州中小企业通过各种途径，登陆新加坡、马来西亚、韩国等非主流市场。这些境外资本市场，由于其门槛较低、效率高，且成本费用具有可控性，给了泉州民企新的上市机遇。“企业选择在哪个地区上市，只是根据客观条件作出主观选择，并无优劣之分，关键是看企业上市的目的。”一些专家指出，一些资金链紧张的泉州企业却想借此在资本市场奋力一搏，实现咸鱼翻身。石狮利恒、华亿折戟上市路，便是血淋淋的案例。它们的罪魁祸首就是“包装上市”，通过中外会计制度的差异作为借口，进行各种财务数据甚至公章造假。
“即使让你勉强挂上去，极度夸大的业绩每年都要往上调，结果是牛皮越吹越大，早晚要吹破。这就是为什么去年爆发美国中概股的信任危机。”泉州一知名上市辅导专家如是分析。
此外，由于对远在中国的企业不了解，在海外上市的企业也一直面临着股票市盈率偏低，长期沦为垃圾股的尴尬。
精明的美国人、韩国人，为何也会被中国企业忽悠？“这都是距离产生美惹的祸。企业要是在家门口上市，过去几十年的老底容易让人挖出来。可到了海外，人们就要拿望远镜看企业了。”倪忠森解释说。
当然，也不是所有海外上市的泉州企业都境况不好。作为中国第一家在韩国上市的陶瓷企业，晋江万利陶瓷凭借着打造“全球最大的陶板，陶瓷太阳能集热板生产基地”这一概念，先后融到了9000万美金，令不少海外上市的泉州企业羡慕不已。
正是遭遇信任危机，泉州企业今年已经把目光从韩国、东南亚、美国开始转向中国台湾、德国等新开辟的资本市场，只是是否重复上述悲剧，仍有待观察。
