N证券时报
在基本养老保险基金入市政策迟迟未获突破之际，以企业年金为主的第二支柱补充养老发展，正得到越来越多的关注。对美国股市具有巨大推动作用的美国401k计划进入了管理层的视野。中国能否出台类似的计划？这一问题自去年以来已渐渐明晰。中国基金业协会会长孙杰近日透露，中国的401k等养老计划即将推出。
所谓401k是指美国《国内税收法》第401条第k款。该项条款主要适用于私人公司，为雇主和雇员的养老金存款提供税收方面的优惠，即雇主为雇员缴纳的养老金作为成本不用纳税，雇员的养老金及其投资收益推迟至领取时才缴税。
401k计划则是基于上述401k条款，由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度。雇员根据自己的风险偏好选择投资组合并承担风险。美国公共服务网站公布的数据显示，81.9%有资格参加401k的雇员选择了这一计划。
由于美国401k计划树立了私人养老金体系与资本市场良性互动、和谐发展的生动范例，因此中国2005年设立了企业年金制度，参考了美国的401k计划。但截至2011年底，参加企业年金的企业仅为4.5万家，职工是1500万人，基金规模达3500亿。我国加入企业年金计划的人数在全部就业人口中的占比不到1%，而参加美国401k计划的人员占全美就业人口的比例为40%。
招商基金副总经理陈喆指出，企业年金在中国的发展潜力非常大，但现在由于税收优惠政策仍显不足，加上相关的配套措施没有跟上，所以发展依然缓慢。
据了解，2009年，财政部和国税总局联合发文明确，“企业年金企业缴费部分可按不超过职工工资总额5%的标准在企业所得税前扣除”。这个税收优惠标准远低于多数国家的标准，如加拿大和法国企业年金企业缴费部分税前列支的比例分别为18%和22%。此外，我国对于企业年金个人缴费部分没有任何税优政策。美国的401k计划则采取延迟纳税的模式，即缴费及投资阶段均不纳税，仅在退休后领取阶段纳税。
“当前在企业年金发展过程中，我们面临的主要困境还是国家税收政策的支持力度不够问题，这是一个影响企业年金发展的主要问题。”人保部基金监督司副司长张浩说，正是由于税收政策支持力度不够，所以企业年金发展比较缓慢，其第二支柱的作用还没有真正发挥，造成公众养老过度依赖政府，基本养老保险未来支付压力很大。
值得关注的是，目前企业年金发展的税收政策出现了积极变化。除孙杰表示中国的401k等养老计划即将推出外，证监会有关部门负责人目前也表示，正在与有关部门探讨养老金等长期资金入市税收减免等方面的措施。财政部副部长李勇日前在养老金投资国际研讨会上表示，对于中国养老基金的发展要给予适当的政策支持。
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公积金入市研究取得实质进展
N上证
住房公积金的入市投资或将加速。证监会办公厅副巡视员江向阳日前在“2012陆家嘴论坛新闻发布会”上透露，目前证监会正在和住房和城乡建设部共同研究住房公积金的投资运营，并取得了实质性的进展。
据了解，截至2011年年底，全国住房公积金余额总计为2.1万亿元。
关于保险机构社保基金入市问题。江向阳表示，证监会秉持长期投资、价值投资的理念。着力于改变整个资本市场结构失衡的矛盾，今年以来，证监会着力于推进长期投资资金进入资本市场，证监会配合有关部门发挥资本市场的服务功能，做好衔接，整体政策上，是支持推动社保基金、保险机构，通过资本市场实现投资运营和保值增值。目前，证监会也和住房和城乡建设部共同研究住房公积金的管理和投资运营，取得了实质性的进展。他表示，“在机构投资者入市其他方面，证监会积极推动基金公司向现代资产管理公司转型，引导私募基金阳光化规范发展，推动QFII和RQFII长期资金进入资本市场。至于保险机构何时入市及具体政策，因为其中涉及法律技术等方方面面的问题，需要一个具体的安排，目前证监会正和有关部门积极研究中。”
