N综合
A股周一小幅收高。官方公布的中国6月PMI好于预期，保持扩张状态，但在经济下行压力下，市场对政策加码的预期有所升温。
上证指数收报2226.11点，涨0.03%；深证成指收报9566.45点，涨0.7%。两市合计成交1271.8亿元，较上周五放大近两成。另外，中小板指涨1.61%，创业板指涨2%。
两市环保板块走势强劲，永清环保和天壕节能双双涨停；建筑、食品饮料、环保等板块维持强势；汽车、银行板块走势疲弱。
周日公布的中国官方6月PMI数据为50.2，好于此前市场预期49.8的水平，且降速减小，显示经济有企稳迹象。中金认为，PMI继续下滑反映经济下行压力依然较大，但这或将促使政策面上再度出台较大扶持力度的经济刺激政策。
汇丰周一公布的中国6月制造业PMI终值为48.2，较上月下滑0.2，为连续8个月维持收缩。该数值较6月预览值上升0.1。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称，数据显示中国经济有望筑底企稳，预计下半年的中国经济增速有望在更多宽松政策的刺激下温和反弹。
——机构看市——
申银万国认为，两市量能释放有限，总成交仍不足1300亿元，市场观望情绪浓重。股指形态表现为短线企稳，反弹动力不强，下降通道、弱势格局未改。后市若出现政策真空，谨慎犹豫气氛又将抬头，股指震荡向下仍是大概率事件，2200点难有强劲支撑。
东吴证券表示，下半年有望出台众多利好政策，但多为治市而非单纯救市；是为中长期股市更健康、合理、理性的发展，而非造就短期反弹行情，因此在质变以前，量的累积仍将继续进行。
“下半年经济有望从底部恢复”
——国富成长动力基金今年一季度末重配医药和生物制品行业。针对未来市场表现，国富基金分析认为，随着降息和降准，长期利率会稳步下降，稳增长政策推出贷款需求将改善，从而有望看到流动性改善下的估值修复，进而看到稳增长政策带来的盈利预期。伴随着政策逐步推进，海外经济趋于稳定，未来经济将有望从底部恢复，企业盈利也将逐步改善，资本市场在下半年仍充满希望。
□基金策略 N全景
