N本报记者 吴秀娜
从2月份CPI（消费者物价指数）涨幅3.2%、市场走入正利率时代以后，一些在物价高涨时收益不断创新高的高风险投资，尤其是另类投资，收益开始步步下滑。
理财师指出，市场正利率时代确定后，咱们的投资风格也得跟着变，少些高风险另类投资，短期内多些稳健配置。
正利率时代 理财风格需调整
今年2月份，全国消费者物价指数（CPI）在2年后首度低于4%，低于同期存款利率。虽然3月份CPI再次站上3.6%，可是4、5、6月的CPI一再走低，尤其是6月份，各期限的定期存款利率全面超越通胀，宣告正利率时代正式来临。当前一年定期存款利率为3%，五年达到4.75%，加上不少银行纷纷将存款利率上浮，一年期定存利率比CPI多近一个百分点，存款终于得以改变“越存越亏”的局面。
“今年的市场和去年相比，所处的经济周期是不一样的，目前的市场更接近经济快要复苏的阶段，在这个阶段，CPI的下调已接近尾声，可能在一段时间内都会趋于稳定，然后再回升。”民生银行泉州分行零售财富管理部的陈武胜说。工商银行泉州财富管理中心理财师刘智也指出，正利率时代和负利率时代中，投资者面临的投资环境不一样，投资风格也不一样，应该做些调整。
建议1
缩小高风险另类投资
前两年，CPI居高不下，高于定期存款利率，越存越亏，因此各种资金纷纷寻找各种出路，除了投向房地产、信托、民间融资外，还有不少流向艺术品、红酒、邮票、古钱币等另类投资，推涨了这些投资的收益。但随着市场负利率时代的结束，这些投资尤其是另类投资的收益空间正大幅缩小。
有数据显示，2006年至2010年，国内红酒市场的投资回报率超过30%，但近期一份来自全球最大酒交所公布的权威数据显示，以法国拉菲为代表的高端红酒在仅仅半年多的时间内，跌幅已超过20%。在艺术品投资方面，截至6月份，艺术品上拍总数为13.76万件，较去年同期萎缩近50%，成交总数5.9万件，仅为去年成交数量的40.7%，近年来深受追捧的张大千、齐白石等名家作品也遇冷。
工商银行泉州财富管理中心理财师刘智指出，过去几年，由于实际利率为负，通过不断放大杠杆，疯狂炒作各类资产能获得难以置信的高收益。但在正利率时代，这些高风险投资的魅力就会减少，开始去泡沫化的进程。
“由于下半年的经济政策、环境等还存在不少不确定的因素，因此短期内投资者都可考虑适度降低风险。”民生银行泉州分行零售财富管理部的陈武胜说。因此理财师建议，鉴于这些投资风险不断累积，在目前正利率的环境里，风险资产如字画、古董和黄金等，泡沫化程度依然严重；大的投资方向是规避风险资产。
建议2
短期内选稳健、长期产品
在规避风险资产的同时，理财师建议，投资者可以将个人资金多配置在一些安全性较高的资产上面。
“一些保本风格的基金，如货币基金、债券基金，是目前比较稳妥的选择。我们现在都在引导一些客户投资到这些方向上来。”建设银行泉州分行财富管理中心负责人温先生说。据悉，目前一些货币基金的7日年化收益率在4%以上，高于一年定存利率，因此仍可以作为短期流动资金的选择。另外，多位理财师都指出，债券基金在上半年已经走出了一个大牛市，由于下半年还有继续降息的可能，因此债券投资的高收益短期内还可能维持，但维持的时间不会太长，属“牛尾巴”行情。
另外，由于市场还有降息的可能，因此在选择银行理财产品时，可选择投资期限较长的理财产品，如期限1年以上的产品。“目前应以中长期思路对待投资,理财产品期限方面宜长不宜短，虽然今年以来央行降了两次利率，但目前利率还是处于下降通道，把部分闲置资金提前锁定在一个收益相对高的投资理财品种上，这样投资者也可以一劳永逸。”工商银行泉州财富管理中心理财师刘智说。
建议3
着手逐步布置涉股投资
另外，工行理财师刘智还指出，虽然目前CPI有一定的回落，但是现实生活中普通居民还是存在巨大的生活压力，纯粹靠固定收益类的普通理财产品还是很难实现投资者的理财需求。对于有一定风险承受能力的投资者，还是建议可以适度增加权益类资产比重，提前布局资本市场，例如，结合每个人的风险偏好，投资一些混合型基金或者偏股型基金。
“随着下半年经济有可能着陆，CPI增速有可能回升，且一些股票的市盈率目前都比较低，处于低估状态，目前其实是布局股票类投资的好机会。”民生银行泉州分行理财师陈武胜说。理财师建议，目前可债券、股票交集投资，等待市场机会的到来。
