N本报记者 陆烨垭
本报讯 海外上市、国内IPO、新三板、天交所、产权交易所，中小企业集合债、中小企业私募债、VC/PE……面对资本市场这么多新概念，什么样的方式最适合中小企业发展？海外上市风云变幻，国内上市充满不确定性，随着新三板的扩容，国内场外市场逐渐兴起……资本市场到底如何“玩法”？8月27日，北京大学金融学博士后、厦门大学会计学博士、企业海内外上市IPO辅导专家刘强安，在“晋江博士后讲坛”上，为泉州企业家做“中小企业如何备战资本市场——财务问题解决之道”的主题演讲。
对于泉州企业关心的资本市场的话题，本报记者对刘强安博士进行了专访。
“新三板”带来新机会
《老板周刊》：目前，“新三板”扩容正式获批，这无疑能为高新技术企业带来融资上的便捷。据了解，泉州市拟出台优惠政策，鼓励企业备战“新三板”。对此，你有什么好的建议？
刘强安：中小企业融资难一直是困扰中小企业发展的瓶颈。“新三板”挂牌相对于主板上市，具有门槛低、成本低、程序便捷等特征，可为创业初期的企业提供高效低成本的直接融资渠道，是促进中小企业改制、实现规范化经营、做好上市准备的良好平台。“新三板”挂牌公司从启动准备工作到最后挂牌，一般在6~12个月的时间内完成，相对于企业主板上市动辄三五年，最快也要一两年来说，时间大大缩短。可以说，“新三板”打造了中小高新企业进入资本市场的快车道。泉州企业可以提前做好准备。
《老板周刊》：2012年6月18日，深圳证券交易所公告首批9支中小企业私募债券。这一趋势很快就会来到福建。那么，泉州企业应该如何来迎接中小企业私募债券业务呢？
刘强安：中小企业私券债券是我国中微企业在境内市场以非公开方式发行的，发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，期限在1年（含）以上，对发行人没有净资产和盈利能力的门槛要求，完全市场化的公司债券。此类债券是相当优惠的。而要发行中小企业私券债券，要求企业提交两年的审计报告，并且公司治理规范。泉州的中小企业应该抓住这次机会，积极规范财务，主动与券商合作，争取早发债。
冰点期更要积极备战
《老板周刊》：在国际经济形势的影响下，中国概念股在全球受到一定冲击，泉州的企业还适合海外上市吗？面对纷繁复杂的资本市场，泉州企业又该如何选择？
刘强安：粗略地统计，至2012年中国企业海外上市（包括香港、美国、新加坡、欧洲市场）的企业为1042家，并不多。其实中国企业海外上市的数量还有一定的空间。所以，海外上市对于泉州的企业仍然是一条不错的通道。
总的来说，现在正处于资本市场的冰点期。此时泉州企业首先要清醒地看清局势，对未来资本市场有所判断，不能被眼前的困难吓倒。现在并不是决定走资本市场最好的时机，尤其是海外上市。对于准备好国内主板上市的企业应该根据自己的计划进程积极推进，因为现在的市盈率还是很高的。当然，对于国内的场外交易，以初入资本市场的企业来讲，也许会更好。越是在这样的低谷的经济周期，越要做足准备，迎接新一轮经济周期、上市高峰的到来。
《老板周刊》：去年来，有两家泉州企业在台湾成功上市。台湾成了泉州企业眼中一个看好的资本市场，据说今年泉州有几家企业在筹备在台上市，不知道你如何看待台湾资本市场？
刘强安：台湾市场是一个不错的市场。
企业选择台湾上市有五大优势：一是放宽企业来台上市资格标准，且对在台募资用于大陆之用途不加以限制；二是台湾资本市场市盈率高，并且比较稳定，平均15~20倍，且资金流动性较好；三是上市家数合计较多，良性竞争吸引外资挹注，政策弹性可选择最有利挂牌时程；四是产业结构较为完整，全方位建置各产业上中下游完整产业链；五是来台上市收费较为合理，一般为美国上市费用的1/3，维护成本也比较低。
《老板周刊》：企业要如何“玩”资本市场？
刘强安：两个秘笈：一是财务备战，在资本市场，烟囱不重要，记录烟囱的数字才重要，在资本市场，实体经营=财务数字=财富，财务是第一生产力，工人才是第二生产力。所以，企业一定要加强自身的财务管理能力，而且要提前准备，落实到日常经营中，不懂财务就不要玩资本市场；二是要善于挖掘新的商业模式。因为在资本市场，企业特色=商业模式设计=市盈率。
