N本报记者 陈东升
在国内LED家用和商用照明市场尚未完全打开之前，LED产业一直被认为仍处在爆发前的寒冬期。然而对于三安光电来说，这个寒冬期却似乎是最佳的扩张时机，继在国内安徽、天津、福建安溪投建大规模生产基地后，近日三安光电又以23.52亿新台币（约5.06亿元人民币）入主台湾璨圆光电，大有以此为跳板开始扩张国际化版图的趋势。
5亿入股老牌台企
近日，三安光电发布公告，其全资子公司厦门市三安光电科技有限公司，拟使用不超过23.52亿新台币，认购台湾证券交易所上市公司璨圆光电以私募方式发行的不超过1.2亿股私募普通股。交易完成后，厦门三安将以19.9%的持股比例成为璨圆光电第一大股东。三安光电表示，双方将在采购、生产、销售等环节展开全方位合作，为打造世界级的LED企业打下坚实基础。
资料显示，璨圆光电是台湾地区最早上市的LED企业之一，目前该公司的综合实力排名台湾地区第二。经过长期的研发及技术积累，璨圆光电取得的核心专利技术共计约190件，其中发明专利超过半数。璨圆光电在蓝光、绿光、紫外光外延片及芯片方面具有较强的竞争力，并取得了众多国际一流厂商的供应商认证，具有较强的国际市场影响力及市场开拓能力。截至2012年上半年，璨圆光电总资产约40.24亿元人民币，净资产约27.87亿元人民币，上半年主营业务收入约5亿元人民币，亏损4624万元人民币。
反观三安光电，则是国内LED行业领军企业，其LED外延片及芯片生产规模居国内第一。公司拥有完整的产业链，产品范围覆盖上游芯片及下游应用端，具有垂直整合制造优势和丰富的市场资源。
一个是国内LED行业领头羊，一个是台湾地区最早上市的LED企业，三安光电入股璨圆光电可谓强强联合。
布局国际市场
就入主璨圆光电一事，记者试图联系三安光电了解其原因，但截至截稿时未得到回复。但从公开的数据显示，三安光电进入台湾已是水到渠成。2012年上半年，三安光电在台湾的销售额约为4000人民币，预计全年销售额有望突破亿元大关，三安光电早将台湾市场锁定为主要海外市场之一。除了璨圆光电外，三安光电还与另外两家台湾LED企业有合作关系。
然而，三安光电入主璨圆光电的目的似乎不仅仅只是为扩展台湾市场。在签约仪式上，璨圆光电董事长简奉任和三安光电董事长林秀成皆表示，双方合作将能扩大两家企业的国际影响力。璨圆光电销售市场以韩国、中国台湾和其他地区为主，2011年亚洲和美洲销售额达到25.6亿新台币，占全年收入的62.3%。而三安光电以强大的生产规模和垂直整合制造优势领先国内市场，未来双方在采购、生产、销售等环节展开的合作，有助于巩固双方各自在产品和市场领域的优势，增强双方在LED产业的国际竞争力。
从技术层面上分析，LED照明的核心专利技术长期被Cree、飞利浦、欧司朗、丰田合成等国际主流大厂所掌握，并通过交叉授权形成垄断，对国内芯片厂商形成专利重压。而璨圆为台湾一线芯片厂商，其9月最新发表的LED芯片发光效率高达230lm/W，全球排名第三，技术领先优势明显。10月璨圆宣布与丰田合成进行了专利交叉授权。
通过入股璨圆光电，三安光电迅速扫除了未来进入国际市场的专利壁垒。业内人士分析，由于受台湾相关产业政策的限制，此番三安光电虽然成为璨圆光电的第一大股东，但并未能取得实际经营权，未来不排除三安光电会以璨圆代工厂的身份迅速切入国际市场。
潜藏财务风险
敢于在寒冬期进行大举扩张，三安光电自然是有足够的底气，在LED市场需求疲弱之际，三安光电前三季度公司营收和净利润却同比增长101.26%与13.9%，成为了LED产业中一颗耀眼的明星。
然而华丽数据的背后却也潜藏着财务危机，前三季度三安光电获得了高达3.28亿元的政府补贴，几乎是总营收的三成之多，而同时应收账款却从年初的35172万元飙升至三季末的70668万元，增加100.92%，应收账款占营收的比例超过30%。
业内人士分析，三安光电通过在国内各地投建的项目，获得了大量的政府补贴和采购合同，这在保证了营收的同时，也让业界对三安光电自身的盈利能力产生了怀疑，太过依赖政府补贴的同时若扩张脚步过快，也将成为三安光电的潜在风险。
