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第N26版:财经新闻-证券

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2012年12月28日

机构建议新股引入“裸卖空”
相当于新股上市第一天即全流通,遏制炒新

N中证

目前有超过900家公司排队IPO,交银深证300价值ETF的基金经理屈乐伟认为,在控制风险的前提下,适当引入新股祼卖空机制,或可降低发行价。

例如,事先按一定规则选定可裸卖空机构,并适当规定单一机构祼空上限,以降低市场及机构本身的风险;同时,可祼卖空机构须设定专用账户,并先自行出资设立相关投资保证金,每个专用账户设定存续期、到期可展期。

在有限售股解禁前,祼卖空者可据其专业的判断自行平仓。如有限售股解禁并拟卖出,应优先考虑与祼卖空者通过大宗交易完成,如双方不能达成协议,可能造成总祼卖空量大于当时限售股量,则该股不允许新增祼卖空,直至祼卖空总量小于限售股量;当上市公司达到全流通时,则不允许新增祼卖空,只能平仓。祼卖空所得资金100%回到专用账户,并严格规定在一定时间内必须重新投入股市。

如按上述方案引入祼卖空,由于祼卖空总量与限售股相当,等同于新股上市第一天即实行全流通,这显然会让炒新者有所忌惮,市场上没有了炒新者,发行价自然就降了下来。

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裸卖空,是指投资者没有借入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票,在股价进一步下跌时再买回股票获得利润的投资手法。

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