N本报记者 吴秀娜
最近，一个“紧箍咒”降临到了稳健投资者偏好的银行理财产品身上——被称为“8号文件”的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（以下简称《通知》）发布，一方面对银行理财产品的投资比例做出限定，另一方面要求银行产品与标的物“一一对应”。业界人士指出，新规出台后，银行理财产品的风险较此前会有较大幅度的降低，与风险度正向联动的收益率，也将伴随着下降。
银行理财迎“重拳”整治
据悉，《通知》的一个焦点是规定商业银行应当合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额。非标准化债权资产是指，未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，目前常见的非标准化债权资产有信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。通常，非标准化债权资产的风险高于标准化债权资产。根据《通知》，理财资金投资这类资产的余额的上限，在任何时点，都需在理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间选择，选取这两个比例中较低的一个作为上限。
《通知》的另一个焦点是，商业银行应实现每个理财产品与所投资资产（标的物）的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算，即所谓的“一一对应”原则。工行、建行的理财师告诉记者，在以前，银行理财产品的设计方式是：将企业或个人的各种信贷需求项目，统统放在一个资金池中，然后银行再打包设计成各种期限、收益率的银行理财产品，销售给投资者，投资者购买的银行理财产品一般较难对应到具体投资的项目。“不仅是投资者，很多银行理财经理自己也不熟悉理财资金的投向。”业内人士吴先生说。但新规出来后，投资者的理财资金投向都将能具体到某个信贷需求项目上。
收益、数量、风险或齐降
那么，新的规定，会对银行理财产品产生哪些影响呢？
记者走访了多家银行获悉，在新规出台后，各家银行理财产品相对于此前有所下降，但下降幅度仍较小。建行泉州分行财管中心理财师张毅伟认为，由于《通知》规定了银行投资于非标准化债权资产的上限，这会导致银行资产池大量缩水，从而影响理财产品的发行数量和每期发行的规模，因此银行理财产品数量势必会减少，每期的发行规模也将缩小。
不仅发行数量、规模会减少、缩小，收益率也会降低。据工商银行泉州分行财管中心负责人吴先生介绍，一般而言，理财产品的收益和风险成正比，风险较高的非标准化债权资产的投资比例降低，加上“一一对应”原则框定了理财资金的去向有迹可循，风险降低了，收益率也会随之降低。
此外，业界人士还指出，由于新规将使很多高收益银行理财产品消失，因此对一些用高收益理财产品来和国有大型商业银行竞争的中小股份制银行影响会较大。
而对于将来银行理财产品的波动性，业界看法则不一。有理财师认为，由于将来银行理财产品资金投向要讲究“一一对应”，不是一揽子打包，每个资金项目的需求又较具个性，说不定有时会很高，有时会很低，因此银行理财产品收益的波动性说不定会加大。也有理财师认为，由于非标准化债权资产的投资额度有限制，因此银行理财产品届时将“高不到哪里去”，又由于银行理财产品收益一般都要比同期次的存款利率高，因此也“低不到哪里去”，所以银行理财产品的收益或更趋稳定。
短期难抑购买热情
在收益率、数量都下降之时，目前投资者购买热度如何，又该如何做调整呢？
记者走访获悉，新规出台后，由于银行理财产品收益率短期内下降幅度很小，再加上其他投资领域风险较大，风险偏稳健的银行理财产品仍受不少客户偏爱。“目前银行理财产品仍和以前一样好卖。而且目前股票、基金等收益都不理想，更导致避险资金涌向银行理财。”建行理财师张毅伟说。
但张毅伟同时指出，由于银行理财产品收益像以前一样爬上5%、6%的概率会很低，投资者要做好自己的心理建设。“其实这个规定的出台，从中长期来看对投资者是较为有利的，它规范了理财产品的投资去向，降低了风险，是在保护投资者。”中行泉州分行个金部副主任黄家鑫也认为。
