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本报讯 昨日，央行以利率招标方式开展了170亿元7天期逆回购操作，中标利率为4.40％，这是继今年2月份暂停逆回购操作以来的首次重启。鉴于当日还有央票到期850亿元，则公开市场共实现资金净投放1020亿元。
可以看到，央行此前已经连续五周暂停公开市场操作。受月末因素以及财政存款上缴影响，从上周开始，银行间资金利率便出现了较大幅度的攀升。
来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至7月29日，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）全线上涨。其中，隔夜、7天、14天、1月期品种分别攀升15.30BP、70.60BP、88.00BP、26.60BP，行至3.7030％、5.0570％、5.5000％和5.9880％的高位。
不仅如此，银行间回购利率同样整体上行，隔夜、7天、14天品种已分别升至3.775％、5.135％和5.530％的阶段性高位。
海通证券首席宏观债券研究员姜超表示：“本周公开市场到期资金高达850亿元，央行依然启动逆回购投放货币，维稳利率意图明显。”他进一步指出：“7月以来，回购利率中枢持续小幅抬升，目前已达到5％以上，导致金融持续去杠杆，信用融资利率持续上升。央行态度的转变有助于稳定目前市场情绪，防止6月份剧烈‘钱荒’情况再次出现。”
“基于未来外汇占款将持续流出的判断，则后半年央行的逆回购操作或成为常态，而30日的重启信号料将预示着央行逆回购短周期的来临。”一位商行交易员称，“7天期逆回购操作利率大幅上行（重启前最后一期中标利率为3.35％），也是历年少见，这表明央行对资金面波动加大的容忍度在提高。”
来自第一创业证券的研究观点认为，持续了一个多月的资金紧张已经让市场意识到过去流动性管理的问题，央行的政策目标已部分达到，在行政手段逐步配套的背景下，加上今年发行的3个月期央票未来两周开始陆续到期，届时资金面或将有所回暖。
“本次逆回购重启的意义较大，这两天资金面比较紧张，促使央行注入流动性以稳定市场预期。”
——顺德农商银行固定收益研究员宋球红
“央行态度的转变，有助于稳定目前市场情绪，防止6月份剧烈‘钱荒’情况再次出现。”
——海通证券首席宏观债券研究员姜超
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逆回购：中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，简单解释就是主动借出资金。
