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初衷为抑制新股“三高”（高发行价、高市盈率、高融资额）发行的老股转让新规，从目前来看，似乎已变相沦为上市公司大股东套现的一大法宝。根据八只新股公布的上市公告，有五家公司进行了老股转让，合计套现53.48亿元；上市公司实际募集用于公司发展的资金为24.79亿元，仅为老股套现金额的一半不到。
67倍市盈率 老股套现汹涌
新股奥赛康以72.99元发行价、67倍的市盈率，被人戏称为“有史以来最荒唐的发行”，股吧里骂声一片。“70多块的发行价，简直荒谬！募集不到10个亿，大股东一个就卷走了30多亿，典型的空手套白狼，公司实际控制人都不看好自己公司的股票，大家应该拒绝买入。”一位个人投资者对财新记者说。
目前，已有包括新宝股份（002705）、我武生物（300357）、纽威股份（603699）、楚天科技（300358）在内的四只新股网上公开发行股票，本周最后一个交易日（1月10日），交易所还将迎来另外四只新股，分别是良信电器（002706）、炬华科技（300360）、奥赛康（300361）、天保重装（300362）。
根据上述八只新股公布的上市公告来看，有五家公司进行了老股转让，合计套现53.48亿元；上市公司实际募集用于公司发展的资金为24.79亿元，仅为老股套现金额的一半不到。值得注意的是，南京奥赛康投资管理有限公司成为唯一一家出现在奥赛康老股转让名单里的股东。
根据奥赛康上市发行书，本次拟发行股份5546.6万股，其中新股1186.25万股，控股股东南京奥赛康老股转让4360.35万股，计划募集资金7.9亿元，以发行价计算，实际新股募集资金8.6亿元，套现高达31.8亿元。
“超募资金要进行老股转让，让PE有了快速退出的通道，事实再一次证明，行政干预造就了市场的悲哀。”一位不愿意透露姓名的业内人士告诉财新记者。
募投项目是
四五年前的规划
时间投资的一位人士对财新记者表示，IPO开闸的本批公司的募投项目几乎都是2008年、2009年的规划，募集资金说白了就是走一个形式，四五年前规划的项目，要么早干完了，要么压根不能干了，公司还募那么多钱做什么？
“老股转让新规貌似封杀了超募现象，实际上，在过去的超募故事里，被催肥的IPO公司，至少为二级市场提供了一堆上市后收购型企业。可现在，一多半资金直接进入了大股东的腰包，上市第一天就套现数亿元。”上述人士说。
但也有券商人士认为，大股东现阶段套现可以降低未来套现产生的压力，另外增加流动性防止股票大涨大跌。
不过，新宝股份、良信电器、天保重装三只新股并不存在超募现象。有意思的是，曾被多方质疑的天保重装竟出现募集资金短缺的情况，“出现差募现象很正常”。
天保重装拟发行2570万股，发行价12元每股，按发行价计算，实际募集资金3.08亿元尚不足计划募投项目资金4.8亿元，差额近1.7个亿元。目前网下申购已结束，明日进行网上发行。但值得注意的是，网下发行不足部分，无法从网上回拨。天保重装曾在其招股意向书中承诺，如果实际募集资金不足以完成募投项目，不足部分将由公司自筹解决。
此前，有业内人士表示天保重装上市只为救命，而非获得更大发展；其认为天保重装作为一家固定资产比例接近50%的重型装备制造公司，将近七成的固定资产用于抵押银行贷款，致使公司负债比例长年居高不下，且现金流并不充裕。
