N上海证券报

海都讯 近日包括李总理在内的高层有关金融政策“预调微调”的表态，引发市场“降准”等货币放松预期，上证报就此采访权威人士进行解读。目前看来，全面降准的可能性甚小，适时适度地开展定向宽松、定向微刺激才是政策取向。

首先，总理有关“运用适当政策工具，适时适度预调微调”，是针对当前实体经济资金偏紧情况下，如何解决小微企业融资难、融资贵问题的，并非有意开展全面性总量刺激。在传统过剩产能仍十分严重的当下，动用数量工具放松银根，或向市场释放错误信号，扰乱产业升级、结构调整的既定方针。周小川行长已于26日明确表态，经济正面临近年来少有的错综复杂局面，人民银行要执行好稳健的货币政策，为全面深化改革和支持地方经济发展创造良好的货币金融环境。

其次，为对冲经济面临的下行压力，有望推出更多的定向性金融微刺激，作为高层反复强调的“保持定力、主动作为”的具体落实。4月25日央行下调县域农村金融机构存款准备金率，就是明证。未来不排除针对特殊区域、民生工程、小微企业、高新产业，采用定向降准、定向再贷款、定向发债等工具，进行定向微刺激。