N海都记者 陈金兰

核心提示 6月29日下午2点，泉州男装品牌虎都在香港举行上市新闻发布会，宣布6月30日起至7月9日在全球招股。按照计划，虎都男装将于7月16日在香港联交所主板挂牌上市。自去年下半年以来，卡宾、邦迪斯顿、富贵鸟、西域骆驼等闽派男装掀起了一轮上市浪潮，虎都此次上市将这轮浪潮推向了新的高潮。据业内人士透露，柒牌也准备在2015年上市。近期，另一重磅消息是，七匹狼拟组建注册资金3亿元的集团财务公司，探索“产融”新路径，以强化对集团120家纺织服装产业链的金融扶持，加快突围步伐。

业内人士指出，男装企业之所以掀起新一轮上市热情，背后是为应对这轮行业寒冬筹备丰厚的粮草。

虎都逆势上市 遭遇诸多挑战

16日挂牌，集资最多5.2亿元

据了解，虎都的招股价介于3.35元至4.4元，预计将于7月9日定价，7月16日挂牌，计划发行1.2亿股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，集资最多5.2亿元。募集资金的两成七用于品牌推广及营销，两成用作提升设计及研发能力，两成用于偿还部分银行贷款，一成三扩大分销网络。

谈及未来的发展规划，虎都总经理郭汉锋在接受媒体采访时透露：“由于集团在一线城市的网店分布已接近饱和，故未来会加大扩张二至四线城市。预计9月份将会推出针对18~30岁年轻市场的休闲系列。”

据招股书显示，以2013年的销售额计算,虎都男装在内地男装市场的占有率为0.88%，低于七匹狼、利郎、九牧王、劲霸、柒牌等闽派男装品牌。招股书自称，中高端男装占中国男装市场份额30.4%，是中国最大及增长最快的男装细分市场。而虎都又占据当中2.9%的市场份额，排名第六，拥有巨大发展空间。截至2013年底，虎都的分销网络共有1298间零售店铺。预期分销商将于2014年底前增设约200家零售店铺。值得一提的是，2013年年度分销商的销售额占虎都总营业额约99.6%。

招股时间延长至7天

此次虎都上市，面临着大环境不好的诸多挑战。

“现在资本市场市况不好，总体成交低迷。”泉州一位本土上市辅导专家指出，在市况不好的情况下，投资者对于那些光有知名度但行业挑战多、面临重大转型的新股大多采取冷淡态度，虎都此次募资的实际效果恐怕不会太理想。

事实上，近期香港股市的新股连续遭遇挫折，6月下旬挂牌的9只新股中有7只首日破发。值得关注的是，虎都罕见地将招股时间延长至7天。对此，虎都财务总监钟明杰在接受媒体采访时解释说，此举是希望投资者能多些了解公司情况，再做投资决定。

2011年至2013年期间，虎都每年平均提价10%，毛利率由2011年的28.5%上升至2013年的34.2%。不过男装市场竞争异常激烈,与其他已在香港上市的同行特别是泉州兄弟企业相比，虎都的市占率依然比较低，总体缺乏竞争力。此外，虎都去年的应收账款大幅上升：由2012年的3.35亿元增加至去年的6.15亿元，存货周转天数由2012年的86天增加至2013年的102天。

正是基于这些数据，记者发现不少投资机构，给予虎都的投资潜力为：“中性”评级。

头狼探索“产融结合”新模式

注资3亿组建“产业链”财务公司

七匹狼在借力资本市场获得发展新动力上，向来是比较有心得的。上月中旬，福建七匹狼实业股份有限公司发布公告，拟投3亿元设立财务公司,推动公司进一步转型升级。值得一提的是，此前七匹狼获准成立的小额贷款公司开业了。

据悉，上述财务公司是由七匹狼股份与控股股东福建七匹狼集团有限公司(简称七匹狼集团)共同出资设立的，注册资本为3亿元。具体出资情况为：七匹狼集团出资人民币1.95亿元，占注册资本的65%；七匹狼股份出资人民币1.05亿元，占注册资本的35%，全部以货币出资。不过，该项目还要等待中国银监会的审批。如果成功获批，将成为福建省首家民营企业集团财务公司。

对于财务公司的职能，公告解释说，此举重在扶持七匹狼服装产业链的120家上下游企业。其中拟定的经营范围包括对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务;协助成员单位实现交易款项的收付；经批准的保险代理业务；对成员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷款及委托投资；对成员单位办理票据承兑与贴现；办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计；吸收成员单位的存款；对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同业拆借等。

及时支援产业链成员融资

“上述众多职能，其实可以总结为一句话：显著提升七匹狼集团成员单位结算效率，加速资金周转。同时，有效整合闲置资金，对产业链的数百家成员进行及时的金融支援。”泉州本土上市专家李亚指出，目前国内男装行业正处于产业结构大调整的关键时期，以实力雄厚的男装品牌为龙头，围绕上下游产业链，构筑一个快速、稳定的金融链条，这种探索具有重大创新意义。

“其意义相当于企业内部的‘准银行’，将服务于七匹狼整个服装产业链几百家公司包括营销公司、加盟商、面辅料供应商，降低集团上下游企业融资成本，调剂主业资金余缺并把握资金优化盈利的机会。”福建七匹狼实业股份有限公司董事会秘书、副总经理吴兴群在接受媒体采访时表示，这也是泉州金改背景下，民营企业进入金融业的一次有力尝试。

值得关注的是，2014年第一季度报表显示，报告期末七匹狼的货币资金总量约23.76亿，占总资产35%，占净资产的50%。“尽管资金流还算充裕，但七匹狼集团内成员单位资金不平衡的问题还是比较突出的，需要比较大的信贷资金支持。”李亚认为，在这种严峻形势下，七匹狼设立财务公司或能为产业链的数百家中小企业雪中送炭，提高集体抗风险能力，共同破解中小企业融资难。