N中证 第一财经日报

海都讯 美国财政部当地时间16日公布的数据显示，5月份美国最大债权国中国增持美国国债77亿美元（约人民币477亿元），中国当月持有美国国债1.2709万亿美元（约人民币7.88万亿元）。

今年以来，中国曾连续3个月小幅减持美国国债，总额一度缩减至1.2632万亿美元，此次增持则为今年中国首次采取增持行为。

美国第二大债权国日本当月增持美国国债，比利时、俄罗斯减持美国国债。

对于中国对美国国债增减持问题，经济学家认为，个别月份的额度调整并不能说明中国对持有美国国债态度的转变，外界应该尽量看淡每个月公布的中国持有美国国债数目，当然大幅调整除外。

□解读

中国为何持有大量美债

关于中国持有美国国债问题，外界讨论较多的就是中国为什么要持有如此数量的美国国债。

中国人民银行15日公布的数据显示，截至今年6月末，中国国家外汇储备余额为3.99万亿美元，逼近4万亿美元大关。

对于外汇储备而言，其首要任务就是维持人民币币值和汇率的稳定。因此，外汇储备的形式必须符合“安全性、流动性和保值性”。美国国债容量大，流动性强，同时安全性高，因此对于中国而言，利用部分外汇储备购买美国国债符合外汇储备的“安全性、流动性和保值性”。

然而，持有如此大量美国国债又带来另外一个问题，那就是“保值”问题。

“中国作为美国国债的最大持有国，其角色已经变得十分被动，美国国债收益率的小幅波动都有可能造成中国外汇储备的较大损失。”英大证券研究所所长李大霄表示。

李大霄认为，中国应该在外汇储备配置问题进行细微变动，“可以通过不同市场、不同品种进行资源配置。”