N新华 海都记者 林可 海都见习记者 谢洛静

海都讯 昨日9时30分，沪港通正式启动，两地证券市场实现联通。沪港通之下，内地资本市场对外打开了一扇“大门”。只要境外投资者开设香港证券账户，他们就可以进入原本只对少数境外机构投资者开放的上海股市。

伴随两个市场同时鸣锣开市，沪股通和港股通首单交易分别“花落”伊利股份和长江实业。但利好兑现，短线资金获利了结，上证指数和港股恒生指数均高开低走，并最终收跌。

当日上证综指以2506.86点跳空高开，创下2508.77点的阶段新高后，涨幅迅速收窄，尾盘收报2474.01点，跌0.19%；深成指报8283.80点，跌幅0.52%；创业板指意外走高，收报1471.69点，涨幅2.11%。

港股也是高开低走，收市报23797.08点，跌1.21%，全日总成交额830.21亿港元。

外资买A股的“沪股通”额度130亿元人民币（下同）当日14时前用罄。相比之下，“南下”买港股的“港股通”反应则相对冷淡，105亿元额度仅用了近17亿元，不到全日额度两成。净买入A股资金是净买入港股的7倍多。

金融股受两地投资者追捧，工商银行、农业银行、中国银行等三只银行股沪港两地成交量均在前十名之列，此外中信证券、兴业证券等个股成交额排名也在前列。不过，有市场传言昨日130亿额度用完全部被套。

瑞银表示，目前一系列措施都进一步鼓励海外资金进入A股，国际大型公募基金会更加关注A股国际化进程。

解析

为啥高开低走？前期已大涨

昨日沪股和港股均出现高开低走行情。沪指早盘虽然大幅高开逾1%，但此后大幅回落并一路翻绿，上汽等沪股通标的股也从开盘涨停到大幅跳水。早盘集体上涨的银行、券商、保险等金融股也普遍下跌，成为拖累大盘的主要力量。而近期受主板压制表现疲弱的创业板发起反攻，涨幅超过2%，中小盘及概念股表现活跃，“二八”现象再现反转。

国泰君安投顾余晓峰认为，前期受益于沪港通预期，蓝筹板块普遍获得资金追捧，首日或遇到沪港通真正开通的利好兑现。蓝筹股上攻动力短期料不足，因而此前“二八”分化的格局也难以持久，未来仍看好成长股。

为啥沪热港冷？Ａ股较便宜

昨日，香港市场资金通过“沪股通”渠道买入A股的资金，远超内地资金买入“港股通”。

对此，香港京华山一研究部主管彭伟新表示，A股估价较港股便宜，买A股较为有利。而且，“南下”买港股的资金较青睐低价股，对港股指数没有太大推升作用。

竤策投资顾问财富管理董事陈宝明表示，由于港股通方面，内地机构和大客户基本上已在香港开户，因此“南下”资金较少可以理解。

武汉大学金融学院院长董登新指出，相对于从6000点坠落并逐步企稳进入慢牛起步阶段的A股，港股处于历史高位，因此香港投资者更倾向进入A股市场避险投资。

刚买就亏6%？汇兑损0.32%

在沪港通正式推出首日，市场即传出内地投资者买入港股“买入即亏损”的“尴尬”消息。

内地投资者买卖港股通股票，以港币报价成交，而实际支付或收取人民币。根据上交所昨日公布港股通的参考汇率，每港元兑人民币买卖价分别为0.7671及0.8145，二者有0.0474的差值，也就是约5.82%的汇率差。举个例子，若投资者花费50万元买入港股标的，换汇后港股资产变为61.38万港元，一旦投资者执行卖出，换回人民币后，原始金额缩减为47.09万元。也就是说，即便所买港股通标的没有涨跌，由于汇率原因，一买一卖就已经亏损2.9万元。

对此，昨日下午上证所称，参考汇率并非用于实际结算。由于港股通交易为港币报价、人民币结算，而境内券商对投资者实施前端控制，投资者交易前须事先全额缴纳相关资金，故港股通业务中需事先设定参考汇率，主要用于券商交易前端预冻结资金，而非用于实际结算。

为避免当日汇率波动给市场带来的结算风险，其取值范围覆盖了历史上的最大单日波动范围，目前其取值为T-1日末离岸市场港币对人民币即时中间价的±3%。

根据粗略计算，昨天T+0的话，假设买1万块的股票，不考虑买卖差价和交易费用，汇兑费用是16块左右，约0.16%，一买一卖，汇兑成本约0.32%。

后市

沪港通非终点 国际资金将持续流入

瑞银中国首席策略师陈李认为，沪港通作为国内资本市场开放的重要一步，但远不是终点。一些重要指数公司，比如MSCI，将在明年再次讨论是否将A股纳入国际指数。

据瑞银测算，符合加入未来MSCI指数的上海A股个数就达到360只之多(在沪港通股票池中)，在数量上已远远大于港股在MSCI China指数中的数目(139只)。

“可以预计，如果A股纳入国际指数，虽然初期其所占权重也有限，但考虑到人民币有可能在2020年年底前实现自由兑换，6~8年后，A股将按照国际通行的法则纳入国际性指数，而不会给予明显折扣，A股有望主导一系列国际化指数中的‘中国样本’。”

陈李还预计，未来的这些重大变化，迫使国际大型公募基金更加关注A股国际化的进程，国际资金将会持续流入A股市场。

中金公司日前发布研报称，“沪港通”开通标志A股新时代的开启，这将是一个新的“开放的时代”、“创新的时代”、“与世界接轨、迈向成熟的时代”。

短线方面，申万研报认为，2500点关前震荡反复难免，上周市场摸高突破2500点后回落，冲高过程中再创天量，一方面从本轮反弹特征看，每次天量过后都有个缩量平台整理的过程，直到量能再创新高，指数再上台阶；另一方面2500点阻力较大，高位仍有震荡换手要求，关前震荡反复难免。