N综合

海都讯 昨日两市低开后震荡回升，券商股表现强势，午后，保险板块率先发力，沪深两市双双翻红，临近收盘，沪深两市小幅下探。盘面上，保险、证券、次新股、新三板、创投、核电核能板块涨幅居前，船舶、信息安全、航空、云计算等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指上涨0.07%，报2452.66点，深成指下跌0.24%，报8205.38点，创业板指下跌0.73%，报1494.59点。

板块方面，保险板块午后全线爆发，板块指数一度上涨逾4%，截至收盘，板块整体上涨2.43%，新华保险上涨4.86%，中国人寿上涨3.16%，中国太保上涨2.56%，中国平安上涨0.8%。

券商股表现强势，板块上涨1.49%，国元证券上涨5.57%，西部证券、东吴证券上涨逾4%，招商证券、长江证券、国金证券、东北证券上涨逾2%。

大势分析 政策托底指数 不宜盲目看空

广州万隆表示，一方面来讲在沪港通利好兑现之后，连续多日外资流入状况其实是低于预期的，之前上涨的蓝筹权重在积累了获利盘后有一定的抛压。而且作为受宏观经济影响较大的强周期权重股，也很难走出与大势背离的独立行情。另一方面，持续缩量既显示了短线行情转冷，又代表了投资者对改革进程依旧保持乐观，没有大范围抛出手中关于促改革、转型增长的筹码，政策对指数依旧有托底作用。

因此，投资者当前应采用一种谨慎局部做多的策略。在短线的下行趋势下偏向谨慎适当的控制仓位是稳妥之策，对部分前期有过较大、较快反弹的个股还是要及时出局。同时，投资者也应当看到，目前中央的改革措施连续出台，年底的中央工作会议或是又一波改革概念炒作的高峰，例如金融改革、农业改革、电力改革、铁路改革等在整固之后或将又有新的机会。此外，高送转题材作为每年跨年都会被炒的题材有望再次受炒作资金的关注，值得留意。

国泰君安表示，2015年中小盘仍将呈现主题性牛市格局。在无风险利率下降背景下，以房地产、PE等为代表的外围资金流入股市，增量资金青睐并购重组、低价股、高分红股票，同时，改革导致市场的风险偏好上升，使存量投资者的投资积极性提高，主题投资继续受追捧。

外资对沪港通的观望导致蓝筹股暂时休整，但休整之后或向新高继续进发。分析人士认为，A股市场处在新一轮牛市的前夜，尽管沪港通初期遇冷，但不要急功近利，这是一项着眼于长远、着眼于中国证券市场最终全面开放的制度安排，随着中国资本市场全球化的推进，来自全球的资金将进一步提升A股流动性和估值。

闽南一资深私募人士认为，目前的位置不宜盲目看空，应该坚持牛市思维，若遇大跌则是大加仓时机。在前期指数逼空上涨之后，后市应侧重操作成长型中小盘股。

机构情报 大机构看好国企改革机会

怀新资讯探访京沪深多家大型保险资管、公募私募基金后了解到，临近年末，机构投资者正积极布局来年。综合来看，国企改革可能是明年最大的投资机会获得多数机构认同。

具体而言，从政策层面看，国企改革进入到实施和攻坚阶段，简政放权、减少审批和混合所有制等政策改革将加大力度，多因素共振将使国企改革带来的投资机会贯穿全年；从估值角度看，国企改革概念股多数属于大盘蓝筹股，估值较低，具备提升空间。

【信息追踪】

文广整合大戏引发传媒升机

历经近一年的改革、调整后，上海文广集团整合将于本周末拉开帷幕。文广集团旗下东方明珠和百视通两家公司即将复牌。作为上海文广集团统一的产业平台和资本平台，上海文广集团重组后的新上市公司呼之欲出。互联网化转型是这次重组真正的战略意图，这将是商业模式上的彻底转型，并可能会带动其他传媒国企在资产注入、引入战略投资方面有所突破。

2013年以来，移动互联网的崛起打响了巨头们的“争夺战”，在这一波整合大潮之后，市场上的龙头企业开始实现强强联合，有望推动整个传媒业的快速发展。

相关概念股有新华传媒（600825）、电广传媒（000917）等。

【资金观潮】

银行间市场交易现延时 市场期盼央行放水

多位交易员透露，20日收盘前因一些金融机构仍未补上资金缺口，银行间市场前台交易系统两度延迟交易。

业内人士称，对于IPO大规模来袭、缴税及月末因素，市场已提前有预期，不至于引起交易系统临时延时，资金面波动或与非存款类同业存款纳入一般性存款后需巨额缴准有关。20日正回购减量提振作用有限，市场亟需央行进一步定向放水安抚情绪。

两机构席位买入仁和药业

20日龙虎榜显示，两机构席位买入仁和药业（000650） 7243万元，占当日成交总额的16.23%。

仁和药业（000650）在近日机构调研中表示，公司通过兼并收购的方式取得好的产品品种，形成以OTC重点品种为主、处方药品种为辅的产品生产、销售格局。公司销售已经进入电商领域，目前正筹备独立公司。

【公司动向】

海亮股份定增收购大股东环保资产

海亮股份（002203） 拟以5.35元每股的价格向海亮集团和正茂创投发行1.23亿股，计6.6亿元的对价收购海亮环材，同时以同样价格向西藏华浦、恒定11号、恒定12号等发行股份募集配套资金2.2亿元。

海亮环材是我国最大的蜂窝式SCR脱硝催化剂生产供应商之一，产能达4万立方米每年，交易对方承诺其2015至2017年净利分别不低于6899万元、8646万元、1.02亿元。海亮股份（002203）前三季净利3.5亿元，停牌期间10转10除权后的最新股价为6.35元。

宝馨科技实际控制人易主

宝馨科技（002514） 大股东广讯向两自然人股东陈东、杨荣富分别转让2700万股和1800万股，交易完成后广讯持股比例下降到25.91%，陈东及其妻子汪敏合计持股比例达27.61%，成为公司新的控股股东和实际控制人，杨荣富持股比例提升至7.78%。此次转让价格为8元每股，约为公司停牌前股价15.55元的一半。

去年9月，陈东、汪敏夫妇将其控制的友智科技溢价29倍卖给上市公司，此次又低价从大股东手中接盘股权并最终成为实际控制人，一家净资产1000多万的小公司老板，成功逆袭成为上市公司的实际控制人。

伊利股份20亿在新西兰打造乳业产业链

伊利股份（600887） 拟在新西兰投资20亿元人民币、4亿新西兰元，项目涵盖奶粉、液奶、生牛乳深加工及奶粉包装4大类别。加上之前已在新西兰奶粉工厂12.19亿元的投资，伊利累计将在新西兰投资30多亿元。本次投资的四大项目最低投资回报率即达到12.6%，最高投资高达30.7%。

除新西兰外，一周前伊利刚与美国最大的乳企DFA签署了在美合资共建全美最大奶粉厂的协议，至此伊利已在新西兰、美国、荷兰、意大利等国展开资源、生产、研发等广泛布局，其全球产业链布局日益成型。（据上证、证时等）