N新华 央视 综合

据央视昨日报道，为了提高基本养老保险基金收益水平，实现基金保值增值，人力资源社会保障部和财政部会同有关部门起草了《基本养老保险基金投资管理办法》稿，从即日起向社会公开征求意见。征求意见的截止日期为2015年7月13日。

征求意见稿规定，养老基金限于境内投资。养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。

养老基金不得用于向他人贷款和提供担保。

办法解读

1 投资范围确定

养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

2 可通过股权投资参与国企改制、上市

国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政(国有资产管理)部门出资的国有或国有控股企业。

3 可参与国家重大工程和重大项目投资

4 地方政府是委托人

征求意见稿规定，省、自治区、直辖市人民政府作为养老基金委托投资的委托人。

5 人民银行、银监会、证监会、保监会四大部门共同监管

6 实行风险准备金制度

投资管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，专项用于弥补重大投资损失。

受托机构按照养老基金年度净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。

□分析

6000亿养老金 VS 61万亿A股市值

养老金不是“接盘侠”

人力资源社会保障部有关负责人昨日表示，截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结余0.38万亿元，合计约3.5万亿元。但这些资金要有一部分用于当期的待遇支付或支付准备，不可能全部投资。《投资办法》规定由省级政府根据当地养老基金结余情况，预留一定的支付费用后，具体确定委托投资额度。预计扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约两万多亿元。但也不是马上就能汇集起来，从地方逐级归集起来需要有个时间过程。

《投资办法》规定，投资运营的养老基金的30%可以投入股市。这是不是意味着有6000亿元以上的资金要进入股市？这对股市将产生什么影响？

市场人士分析认为，由于养老金将分批入市，且未必达到入市上限比例，对A股的短期影响有限。

社科院世界社会保障中心主任郑秉文表示，养老金入市有其自有的安排，养老金何时入市、怎么入市，并不受短期股市波动的影响。

首都经济贸易大学老师孙博认为，养老金入市的根本目的是通过资本市场实现保值增值，而不是充当股市“接盘侠”。如果指望养老金入市来扭转目前股市下跌走势，提振市场信心，纯属一厢情愿。

孙博预计，养老金最终能够进入股市的在5000亿元左右。目前A股市值为61万亿元左右，5000亿元占A股总市值不到1%。可见，在当前股市的体量和波动情况下，养老金入市能发挥的效果相当有限。