N海都记者 吴秀娜

“到底该怎么办？我买的分级B，已经亏得所剩无几了。”最近，一位读者陈女士打通了理财记者的电话。由于去年及早布局A股，因此A股近一个月的剧震，并未让她亏损太多，但未料到的是，在“黎明”到来前，她却倒在了一种名叫“分级B”的投资品种上。泉州业界的反馈更显示，和陈女士一样受分级B拖累的不在少数。

分级B到底是什么？为什么最近泉州很多投资者会受其拖累？手中已持有分级B，但又封死跌停板的投资者，又该何去何从？

现象：100元变7元 泉州不少投资者血本无归

回忆起手中的分级B在过去几天的遭遇，陈女士仍是觉得“很惨烈”。

据陈女士表述，她此前买了一些分级B份额，在A股大跌那几天，它也跟着好几个跌停，想卖都卖不掉。熬了几天，眼瞅着股市终于有所烦反弹，她的分级B 也有所起色，未料到基金公司却临时通知，要对该分级B进行下折。“经过几天跌停，加下折，钱基本上亏没了，亏损比例大致是100元只剩7元。”陈女士说，自己投进去的钱虽然不算多，但也不少。而身边不少朋友，投的钱更多，到头来却是血本无归，十分无助而沮丧。

据统计，自6月下旬以来已经有20多只分级基金B触发了下折。其中，7月8日更是有12只分级B于同一天集体下折，可谓史无前例、异常惨烈。“我认识的一个人，也刚在分级B上栽了跟头，亏了好几十万。”一国有银行理财经理杨先生也告诉记者。业内人士指出，在今年四五月股市疯涨时，分级B由于杠杆作用，涨势更为凶猛，不少基金公司纷纷在泉州加大分级基金尤其是分级B的推广、路演，也受到了不少投资者的关注，因此此番分级基金下折潮，必定会影响到不少泉州投资者的“钱袋子”。

原因：被误认为股票 实乃会被强制平仓的基金

一证券营业部老总陈先生介绍，之所以不少人的分级B遭遇“腰斩”，乃至“腿斩”，主要是由国内目前分级基金的设计规则和市场行情双方面造成的。

要认清分级B，首先要清楚分级基金的“母基金”、“A份额”、“B份额”三个概念。分级基金的母基金，和传统的基金类似，可以通过场外（直销、银行，券商的基金菜单栏等）申赎，也可通过券商交易系统的股票菜单栏进行场内申赎。但母基金会通过对基金再分配，形成两级不同风险与收益特征的基金，一个是A类份额，每年获得固定的约定收益，一个是B类份额，在支付A类份额约定收益后，享受剩余收益或承担剩余风险。股票型B类一般为2倍初始杠杆或1.67倍初始杠杆，债券型3.33倍。

分级基金会进行不定期份额折算。6月份来，随着B级净值降低，不少基金净值都降到0.25，B级的杠杆升高，会对A类份额造成影响，因此纷纷通过下折，恢复B级初始杠杆。通俗而言，就是为了保证A类份额投资者的安全，对B类投资者的强行平仓。

“分级B有两个价格，一是场内交易价格，一个是基金份额的净值，一般而言，场内交易价格相对于基金净值来说都是溢价的。譬如，某个分级B的场内价格是0.5元，而折算基准日的净值是0.3元，那么折算后的分级B份客=原有持有份额×折算基准日的净值，每份净值恢复到1元，若原先持有10000份则折算后价值仅剩3000元。”陈先生解释。

“包括金融业从业人员，其实对分级基金都了解不深，不少人都把它当成股票，其实它是属于会被强制平仓的基金。”一国有银行理财经理杨先生也指出。杨先生指出，在近几天股市反弹之际，仍有不少“不明真相”的投资者看到分级基金涨停而忽视了其下折风险，纷纷买入，也进一步加剧了投资损失。

□贴士

四招教您

巧投分级基金

成也萧何，败也萧何，对于出现过疯涨潮，现阶段又迎来下折潮的分级基金，投资者该如何是好呢？

业内人士指出，如果手中未持有分级B，那么短期内避而远之实乃上策。若要投资，它更适合于风险承受能力高的、投资经验丰富的投资者，且在介入时，不要选择净值太低的品种，以免被下折。

如果手中持有分级B，且它还未跌停，则要随时关注基金公司公告，在折价前逢高卖出。

若手中的分级B被封死在跌停板，则可以买入等额或更多份额的A类份额并合并为母基金，这样，基金折价时，对投资者的实际杠杆就会小点，亏损也会少些。

另外，专业人士还提醒，分级基金作为一种创新产品、杠杆产品，若有投资兴趣而经验不足，其实可以投资母基金，虽然收益空间会比分级B小些，但杠杆、风险也同样会小很多。