N据新华社电

以沪深300指数为基准指数

涨跌幅触及5%，暂停交易30分钟

涨跌幅触及7%，暂停交易至收市

为防范市场大幅波动风险，进一步完善我国证券市场的交易机制，经中国证监会同意，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。7日，三大证券交易所分别发布通知，就指数熔断相关规定公开征求意见。

征求意见稿指出，当沪深300指数日内涨跌幅达到一定阈值时，沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易，中金所的所有股指期货合约暂停交易，暂停交易时间结束后，视情况恢复交易或直接收盘。

征求意见稿截止日期为9月21日。

熔断机制征求意见稿要点如下：

1.以沪深300指数作为指数熔断的基准指数。

2.设置5%、7%两档指数熔断阈值（又叫临界值），涨跌都熔断，日内各档熔断最多仅触发1次。5%作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要；触发7％的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑。

3.分档确定指数熔断时间。触发5%熔断阈值时，暂停交易30分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易。14:30及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市。熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易），期权合约的收盘价仍按相关规则的规定执行。

4.特殊时段的安排包括：开盘集合竞价阶段不实施熔断；如果开盘指数点位已触发5％的阈值，将于9：30开始实施熔断，暂停交易30分钟；如果开盘指数点位触发7％的阈值，将于9：30开始实施熔断，暂停交易至收市。上午熔断时长不足的，下午开市后补足，午间休市时间不计入熔断时长，以利于投资者调整申报。

5.熔断机制全天有效。考虑到境内A股市场尾市阶段容易出现非理性大幅波动，因此A股在尾市阶段仍进行熔断。在股指期货交割日仅上午实施熔断，无论触及5％还是7％引发的暂停交易，下午均恢复交易，以便股指期货计算交割结算价，平稳交割。

6.关于指数熔断范围及期现联动：触发熔断时沪、深交易所暂停全市场的股票、基金、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种的交易，具体熔断的证券品种以公告为准。股指期货所有产品同步暂停交易（包括沪深300、中证500和上证50股指期货），但国债期货交易正常进行。

7.关于指数熔断与停牌的衔接安排：对于上市公司申请股票停牌、新股上市遭遇盘中临时停牌后，需要复牌的，如计划复牌的时间恰遇指数熔断，则需延续至指数熔断结束后方可复牌。若指数熔断结束而相关股票的停牌时间尚未届满的，则需继续停牌。

□解读

稳定市场 减少大幅波动

东吴期货研究所所长姜兴春表示，市场一旦触及熔断机制，意味着出现了比较大的波动与风险，通过熔断机制让市场参与者重视风险并理性对待当前行情，短时间暂停交易让市场多空保持理性以及正确评估市场未来走势，以做出风险管理决策，同时也对程序化交易稍有所干预。

英大证券首席经济学家李大霄认为，此举可以保护投资者利益，利于稳定市场，减少市场大幅波动。

（综合）