N海都记者 陈金兰

核心提示 由100家上市企业组成的泉州板块，有哪些成功的资本整合经验，又有多少不为人知的血泪教训？由中国食品产业战略联盟、晋江市食品行业协会、福建豪新食品市场股份有限公司、海峡都市报等单位联手打造的“中国豪新食品论坛第4期”之“解密上市背后的陷阱”10月14日举行。

上市前：测算好财务成本

“资本市场众多，到底要做哪个板块？实际上各有利弊。”李亚指出，上市有两个原则：首先考虑A股，然后再是港股与海外上市；A股主板最好，其次才是创业板、中小板与新三板。

首先，资金预算较为雄厚，业绩增长不错，建议走A股。“企业要注意，一旦上市规范化，大幅增加财务成本，有可能导致资金断裂。”李亚告诫企业上市A股一定要注意两项内容：第一，必须有3~5年的财务成本预算；第二，社保公积金要规范。“依赖外部投资当然可以，但还是要先摸摸自己的口袋，预测到你在资本征程中，万一未能如愿上市，资金能否承受？”

其次，企业应保证上市的前三年销售自然增长。收入下滑者，就有可能过度包装业绩，这也意味着巨大的财务成本，加速企业倒闭。

上市计划：规范企业运作

“不管短期是否有上市计划，企业家都必须掌握资本市场的基本知识。每个资本市场的投资者都有自己的投资喜好，要投其所好。”李亚举例说，晋江某运动企业到美国纳斯达克上市，那里明明是IT、教育板块，制鞋企业在那里一定融不到钱。

李亚提出，企业家可以先给自己的企业把把脉，提前规避好风险点，再结合各个资本市场的规律，做出判断。“首先，法务要合规，股权、产权都有证；日常处罚为零。其次财务上要规范，税务风险要规避。”李亚认为，中小企业正处在一个转型升级的重要时期，要想实现自身的快速跨越，上市融资已然成为必由之路。因此企业应提早掌握上市的有关知识与实务操作，提前布局企业的发展战略，规范企业的上市筹备工作，通过谋划在先、快人一步，方可在众多竞争对手中突围成就上市路。

上市后：认清企业实际情况

“你要选择适合你公司的上市地、上市板块、上市时间。选择错的话，最终可能冒着巨大的风险。”李亚就诺奇的上市案例，总结了四大原因。

第一，企业的实际情况决定了企业上市之路的成功与否。诺奇的失败本质还是实际业绩没这么好，过度包装自己。

第二，香港上市时间短、成本低，但市盈率低。诺奇从A股转战港股，却是在H股上市，流动性很差，融资效果较差。

第三，上市前三年不能出现重大高管层，经营战略重大变化。诺奇在招股书中表示上市后，销售模式将由直营销售为主转变为加盟销售为主，且融资后将在全国扩张终端门店。“这意味着诺奇未来的商业模式存在很大的风险。”李亚说，这是诺奇两次被否的主因之一。

第四，财务数据是审核机关的重要评价依据。诺奇被否的另两个主因是，市场原因和运营支出。首先，诺奇产品销售地区域有限，大部分收入仅来源于福建，收入增长却过快。另外，品牌推广和研发费用低于同行业上市公司，这也是运营情况的反应。“境内上市业绩一定要平稳，不要太夸张，财务数据要禁得起查，毕竟有同行数据可供参考，不能出现太大的差异。”李亚如是说。