N海都记者 林淑芳
海都讯 去年年底，泉企服饰行业代表卡宾和富贵鸟，陆续在香港资本市场上市；本土体育运动品牌贵人鸟，则最终等到了国内A股开闸、顺利上市；而乔丹，也已经在A股排队。近两年，泉企纷纷在全球资本市场发力，但这些境内外市场有何优劣？让我们听一听资本投资专家的理性解读。近期，知名投资人吴克忠（优势资本合伙人/总裁，磐天中国SPAC基金合伙人）来到泉州，和本地数十家企业老板面对面交流。从市场并购的角度看，国内市场因较高的市盈率，远远比众多境外市场更具优势。代表着资本市场的敏锐嗅觉，吴克忠同样在为资本市场寻求值得投资的企业。他透露，他们正在洽谈并购一家已经上市的泉州食品企业。
《老板周刊》：去年至今，卡宾、富贵鸟去了香港，贵人鸟乔丹在国内，还有不少泉企选择台湾地区和澳大利亚、欧洲等资本市场，可谓是百花齐放。这些市场孰优孰劣呢？
吴克忠：每个资本市场都有自身比较喜欢的板块。一个公司到哪里上市，跟板块的关系并不大。比如香港资本市场比较适合消费品、金融、地产；德国就不行了，但是制造业特别是高端制造业很受认可；到美国，就需要高新技术产业，如果是农业去上市，人家根本不认可。国内资本市场则看重综合性，目前整体上是供不应求的状态。国内更多走程序型，就是我们所说的合规性审查，有没有未来增长性？有没有持续性？证监会都代替股民来守门，但是实际上应该交给市场去判断，以后不做实质性审查，你只需要披露，实质性判断应该交给投资者。香港资本市场还是理性市场。泉州很多企业实际上比较合香港资本市场的要求。
《老板周刊》：传统上看，上市的目的就是去融资，但是随着市场的不断变化，资本市场是否还有更多吸引企业的因素？
吴克忠：资本市场包括资金和股本两项，不要只懂利用资金和不会运用股本。以前大家一窝蜂跑到香港市场，但是国内市场在收购领域还是更有优势。一般并购，就是让市盈率高的公司，去并购市盈率低的公司。这是一个铁律。国内市场的市盈率都在20多倍，香港市场就是10倍，新加坡就七八倍，你为何不用国内市场去整合一些国外市场。在国内，一家上市公司同样一个1亿的利润，国外市场的市盈率最多到12倍，用12亿把对方收购过来，并到国内公司，在国内市场就值20多亿了。这项收购实际上就翻了20多倍。为何不用国内的高市盈率去整合香港市场，或者通过这种手段整合产业？
《老板周刊》：作为资本市场最敏锐嗅觉的代表，你们有在关注泉州企业吗？
吴克忠：目前我们也在跟泉州的一些企业洽谈，探讨收购泉州一家已经上市的食品企业。我觉得完全是可以实现的。问题是，泉州以前是一窝蜂地跑到香港去了，你收购不了我，我也收购不了你，其实有些时候还是要有一些区域板块的划分，如果国外市场不错，你去整合一些国外市场，这是一个很好的机会。要充分利用好国内市场的高价优势，去收购其他资本市场的低价。
《老板周刊》：在上个月，泉州多家食品企业因为食品安全问题遭央视曝光，是一场非常深重的灾难。您怎么看待？
吴克忠：在食品行业，食品安全是第一个问题。食品的品牌风险很大，所以我们说食品一定要做密封舱，就像潜水艇一样。为什么食品要做多品牌？品牌还要做区隔，即使品牌漏水了，企业还沉不下去。
总体而言，中国传统行业还有机会，中国的企业还很小。在美国，人家已经是行业巨头，每年上千亿美金的销售额。中国企业能达到一两个亿已经差不多了。未来，产业整合的机会还很大，很多大型上市公司都想收购别人，但是不知道去哪里收购、整合。很多潜在被收购的公司可能现在经营很困难，但只要被上市公司收购，还是能充分利用各种资源并重新壮大。并购在未来是特别大的机会。泉州的企业在资本市场看来还很有潜力，我们也希望找到这样优秀的企业。
