N海都记者 林可 海都见习记者 谢洛静

海都讯 经过前日“雪崩式”下挫后，昨日A股迎来报复性反弹。盘中除保险板块调整外，其他蓝筹股、题材股全面爆发，市场做多热情爆棚，沪指大涨近3%，接连收复2900点、5日均线，深成指涨逾4%，将前日下跌失地尽数收回。市场全面开花，前期频繁拖后腿的中小盘股也大放异彩，中小板指收盘涨3.9%，创业板指大涨4.5%。

股市暴涨暴跌，有股民戏称，此次杠杆牛市是中国大妈与融资客的对决，看谁压箱底的钱更多。

降息降准 是大概率事件

前日还是百股跌停，昨日百股涨停，截至收盘，沪指涨2.93%报2940.01点，成交5350亿元；深成指涨4.24%报10545.51点，成交3262亿元。

开户爆满，资金蜂拥。中国证券投资者保护网最新周报数据显示，上周银证资金净转入475亿元，该数据已连续五周实现净转入。截至上周末，证券交易保证金余额首次突破万亿大关，报1.2万亿元。

国泰君安首席策略分析师乔永远指出，7月以来，A股市场事实上是受到无风险利率下降、增量资金入市的推动，接下来政策环境仍然偏乐观，特别反映在短期内通缩预期仍然在加强，而“第二次降息和持续的降准仍然是高概率事件”。

“从昨日的盘面看，除券商板块外全线飘红，福建和天津自贸股和文化传媒等板块涨幅居前。”广发证券泉州营业部投顾董清福介绍，目前股市已进入牛市初期，有小幅的跌宕是正常现象，从长期来看，还会继续走高，即便是昨日盘中大跌的券商，也发起反攻，后市还会继续表现，“市场调整后将继续向上，可多关注券商、银行、地产等蓝筹股”。

券商股回调 估值过高了吗？

股指前日大幅下挫，券商股集体萎靡不振。而昨日沪指涨83点，不少个股涨停，但券商股走势仍然疲软。

券商估值高企也是市场争议的热点。数据显示，10月份以来，券商板块累计上涨105.42%，是同期唯一涨幅逾100%的板块。12月9日，中信证券市值2923亿元，而高盛的总市值仅890.3亿美元。然而高盛集团2013年营业收入是408.74亿美元，中信证券2013年营业收入161.15亿元。两个指标对比，中信证券估值偏高不言而喻，更何况其他18家上市券商。

虽然对券商股的看法有分歧，多数证券行业分析师依旧看好券商股。华泰证券预计，2014年券商盈利翻倍增长，2015年盈利增长50%。华泰证券研报认为，券商行业进入高速增长周期，市场红利和制度红利开启行业增长新空间，两融、股票质押、做市商、衍生品进入规模化发展，牛市周期里券商股进入良性循环，交易活跃和自营受益，业绩持续高速增长无需质疑。

18家上市券商11月份月报已经公布完毕，净利润46.83亿元，环比增长21.01%，同比增长331.22%。东北证券、国海证券、中信证券11月份净利润增幅位列前三，同比分别增长2508.97%、2227.90%、1029.67%。

对如此大的增幅，中金公司分析师毛军华表示，业绩的同比增幅高与去年的低基数相关。去年11月份债市寒冬，而诸多券商均重仓持有债券。

【机构动向】 “一带一路”是最新重要主线

上证报资讯珠三角最新调查显示，部分本轮行情斩获甚巨的实力机构受访时表示，“一带一路”是未来半年行情最新主线，理由是：与欧美相比，中国对外直接投资和证券投资占比过低现状，与国家未来政经发展格局严重不符，为此最高层谋篇布局了“一带一路”，计划在未来五年内大幅扩大对外直接投资，并借机将中国制造优势产能转移至境外，与之相关的上市公司有望迎来新的发展空间。

保险机构拟在国资改革主题中找机会

近期平安、人保等大型保险资管纷纷召开年度内部投资策略会，定调来年投资战略。据了解，大型险资的初步判断是，在经济形势无显著变坏、市场利率持续下行不变的前提下，沪综指有望上穿3478点，甚至冲击4000点。为此，拟将权益仓位区间提升至10%至15%水平，除继续增持高分红的银行股外，还将重点挖掘上海、广东、天津、湖南、贵州等国企质量较好地区的国资改革投资机会。