N林坚

近两日股市波动巨大，投资者又习惯性地开始关注高层态度，看多者希望高层支持股市上涨的态度更明确一些，踏空者又希望高层站出来遏制一下“疯牛”。那么，高层对当下股市的态度究竟如何？笔者认为，高层支持股市健康发展的态度是一贯的、明确的，股市上涨为其所乐见，但健康发展和指数上涨不能简单等同起来。

首先，近期A股暴涨行情不仅出乎普通投资者预料，也出乎监管层的预料。所谓行情是由政府操纵而发动的说法，完全是无端猜测。但可以肯定地说，高层是乐于见到股市上涨的。具体的证据是，监管层此前曾预计，在经历了多年的熊市及长期的监管治理后，A股可能会在明年孕育一波中级行情。而股票发行注册制改革也是基于这一判断被提上议事日程。

其次，有关国资国企改革的顶层设计正在进行中，预计今年底或明年初会正式推出。此轮国资国企改革规模、力度空前，大规模的并购重组活动将借助资本市场这个平台展开，这就在客观上要求资本市场必须具备更大的容量和活跃度。而股市上涨、市值增加、交易活跃，客观上有利于国资国企改革的顺利开展，这也是高层乐于见到的。

再次，股市活跃有利于一级市场发行规模扩大。近一两年，高层绞尽脑汁解决中小企业融资难的问题，但还是得不到根本解决，原因就在于中小企业的融资过度依赖对风险控制要求相当高的银行系统。而天然具备风险分散功能的资本市场，却因财富效应未能充分展现难担大任。股市如果能够持续稳定上涨，无疑会吸引社会各种闲散资金进入，从而顺理成章地解决中小企业融资难的问题。

但有必要提醒的是，高层乐于股市上涨，不意味着股市就可以任意胡为。防止系统性区域性风险发生，是高层和监管层恪守的底线。但笔者认为，至少在时下市场刚有点起色的时点上，高层会很谨慎，以免给市场错误信号。

（作者系上证报资深采编人员）