N新华

海都讯 昨日沪深两市震荡拉升，券商、钢铁等权重股强势拉升，券商股全部涨停，沪指收盘涨2.31%报3021点，成交量4927亿元，深成指涨1.56%报10668点，成交量3002亿元。值得注意的是，昨日两市上涨个股仅793只，约占三成。大部分股民赚了指数倒亏钱。

疯牛靠啥支撑？

消息面上,汇丰银行近日发布的数据显示，12月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.5，创七个月新低,是今年4月以来首次跌至50的荣枯分界线以下，分析人士指出，数据显示国内需求有所放缓。

市场上有一种声音，即仅有资金而无基本面支撑的A股，牛市根本无从谈起。诚然，本轮牛市确实缺乏基本面的支撑，但也有分析认为，政策的利好和投资者对股市的乐观预期足以形成“疯牛”的有力支撑。

在中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏看来，市场积蓄到今天，从不缺乏资金。只有改革和进一步的政策利好叠加，才能令股市真正摆脱低迷的泥沼。

昨日，安信证券首席经济学家高善文在2015年度策略会上表示，未来市场的上涨将更多地依赖于基本面的改善。在实体经济中，将逐步看到改善倾向，并最终支持利润，支持股票市场的基本面。

还能牛多久？

万博兄弟资产管理公司首席策略师李敬祖认为，今年是牛市的转折与确立，明年是牛市不断深化。目前三季度、四季度来看，蓝筹股确实被低估，需要价值回归。对成长股来说，考察点是利润弹性而非利润总体，明年来讲市场的投资风格会出现大分化。

高善文认为，本轮行情波动区间在2500点到3500点。未来市场的风险有可能来自杠杆大量使用，IPO放开和注册制改革，以及中小盘股票的高估值。

中国证券报首席经济学家卫保川在谈到“疯牛”的未来时并不完全乐观。他表示，明年可能并不是一个整体牛市，更可能出现估值切换、估值变化的模式。

在刚刚闭幕的2014年中央经济工作会议也传递了资本市场的重磅信号，“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济等有望在明年有个良好开局。